【大数据产业路线图浮现 11只个股围猎全攻略】A股上市公司中，银之杰、东方国信、积成电子、恒宝股份、拓尔思、科华恒盛、宜通世纪、亨通光电、初灵信息、三维通信、北信源等11只个股。

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中关村首发大数据发展路线图 十三五建设重点浮现

12月12日，“2015中关村大数据日”在中关村自主示范区展示中心开幕，中关村首次向社会发布了“大数据”产业发展路线图和企业分布图。

据新京报12月13日消息，管委会副主任宣鸿表示，到2020年，中关村将集聚600家大数据创新企业，培育6000家具有大数据应用能力的企业。

中关村管委会相关负责人介绍，路线图从提升创新能力、聚集创新资源、搭建创新平台、优化空间布局、完善公共服务、创新政策体系等六个方面提出了具体路径。到2020年，中关村将集聚600家大数据创新企业，培育6000家具有大数据应用能力的企业，带动形成3万亿产业规模和完整产业链的大数据产业集群。

同时发布的北京大数据企业分布图收录了百度、京东、小米、滴滴、金山等中关村大数据重点企业157家，从大数据采集、存储、处理、分析、可视化各环节对企业进行分析，全面梳理了大数据在农业、工业、商业、金融、健康、环保等多个领域具有成熟解决方案的企业。

国家互联网信息办公室副主任庄荣文表示，中关村作为国家自主创新的示范区是国家高科技自主创新的重要的发源地之一，有着政策、人才、技术、资本等多方面的优势。

12月12日，北京还发布了京津冀大数据产业布局图，提出“十三五”期间要重点建设“以北京中关村数据研发服务——天津数据装备制造——张家口、承德数据存储”为主线的“京津冀大数据走廊”。

据悉，京津冀大数据走廊今年被列入《京津冀协同发展规划纲要》，成为推动京津冀产业转型升级的新引擎。下一步，三地将重点支持中关村企业在北京布局研发中心，在天津建设大数据、云计算、物联网等设备生产基地，在河北廊坊、承德、张家口等地建设大体量数据中心和电子商务等产业大数据规模化应用服务项目。(来源：中国证券网)

【个股解析】

大数据11只概念股价值解析

银之杰：易安保险完成筹建、定增重启，互联网金融渐行渐近

类别：公司 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：钟奇 日期：2015-11-03

投资要点：

亿美软通和科安数字并表带来业绩大幅增长。2015年前三季度公司实现营收4.02亿元，同比增长449.95%；实现归属于上市公司普通股股东的净利润4096万元，同比增长1113.04%。第三季度单季实现营收1.79亿元，同比增长571.09%；归属于上市公司普通股股东的净利润3058万元，同比增长4472.9%。公司业绩大幅增长主要是因为收购的亿美软通与科安数字并表，增加了移动商务服务和电子商务业务，推动公司业绩大幅增长。

易安保险完成筹建，转型互联网金融综合服务商重要一步有望近期落地。公司的战略目标是由传统的金融信息化服务商，向以大数据技术、征信服务及支付平台为支柱的互联网金融综合服务商转型。(1)公司通过收购亿美软通和科安数字并参股明略软件，将客户群体拓展到电商、互联网、消费品等行业，获得了大量的移动商务数据，并具备了大数据分析和处理的技术能力。(2)2013年公司联合清华大学下属清控三联等合作方成立了华道征信，并作为第一大股东持股40%。2015年1月，华道征信被中国人民银行列入首批八家“开展个人征信业务准备工作的机构”，目前已开发出个人租房信用分产品(猪猪分)、声纹反欺诈产品、小额消费贷款模型等多种创新产品，并完成了征信云平台产品规划。(3)2013年，银之杰与深圳联合金融合资成立了票联金融，从事票据结算支付业务，公司持股49%。(4)公司在数据、征信和支付的基础上搭建互联网金融平台，完成商业模式闭环，2014年8月，公司投资1.5亿元作为主发起人(持股比例为15%)发起设立互联网财产保险公司易安保险。2015年6月，易安保险获得保监会批复筹建。目前易安保险的筹建工作已基本完成，并于10月28日召开了第一次股东大会，我们预计易安保险将有望于2016年上半年获得保监会经营许可，正式开展业务。

定增重启坚定互联网金融战略。公司此前定增预案由于市场大跌取消，修改预案后重启定增募集8亿元依然坚定发展互联网金融，建设互联网金融大数据服务平台(一期)，包括征信大数据服务平台、财富管理大数据服务平台，并在深圳、上海各建设数据中心以支撑征平台发展。

盈利预测与投资建议。我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.10元、0.22元和0.35元。我们认为公司短期内业绩主要还是来自于移动商务服务，作为A股唯一的个人征信和互联网保险标的，公司互联网金融业务的逐渐落地将为公司带来巨大的业绩增长空间，同时改善其估值水平。但由于目前互联网金融业务仍有一定不确定因素，暂不给予公司评级，建议投资者积极关注。

不确定因素。征信和保险牌照获取进度不及预期；业务开展进度不及预期。

东方国信：全产业链战略布局助力腾飞大数据时代

类别：公司 研究机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：吴友文 日期：2015-11-06

公司从事电信BI业务起家并及时敏锐地介入大数据市场，在拥有优质大数据资源以及相应分析需求的电信行业多年数据分析技术积累为其大数据发展打下了良好基础。公司凭借领先的大数据底层软件和分析实力以及全产业链战略布局将稳占国内大数据龙头。预计公司将继续受益大数据领域快速发展，内生和外延将推动其持续增长，首次覆盖给予买入评级，目标价格45.37元。

支撑评级的要点

通过BI成功卡位运营商，内生外延构筑全产业链布局：公司是三大运营商集团或主要省份公司的大数据集中平台提供商，卡位通信大数据优势明确。通信大数据构筑公司基础能力，同时通过并购构筑大数据全产业链布局，积极拓展金融、工业、互联网、政府等大数据成长最为确定行业。全产业链战略布局已构筑国内大数据龙头雏形。

大数据软件仍是产业重心，技术产品竞争力构筑公司估值安全边际：公司大数据底层平台、分析软件以及数据可视化都逐步看齐美股大数据龙头Cloudera、Splunk和Tableau。通过运营商大数据平台案例以及体系化的产品对标，其完整且领先的大数据平台技术及分析能力得到验证，有望逐步打造稳固闭环生态系统，构筑最具实力的技术产品体系。技术产品竞争力已成为公司估值目前最实质的安全边际。

全面布局大数据应用，享受DT时代数据货币化浪潮：大数据应用是大数据变现的核心环节。公司全面布局包括电信、金融、工业、农业、DSP、大数据运营、个人征信等，有望充分受益大数据货币化的过程。大数据产业货币化的进程将直接推升公司盈利预期。

政策环境向好，公司多重受益：国家近期密集政策推进大数据发展并确立大数据战略资源地位，公司作为大数据龙头将充分受益。另外，公司卡位工业大数据也将重点受益国家节能减排、工业升级相关政策。

评级面临的主要风险：

运营商大数据发展不确定性、应用落地低于预期、政策推进不达预期、并购风险。

估值：

综合考虑业务发展和持续并购预期，预计2015-2017年每股收益分别为0.41元、0.66元、0.87元，参考可比公司2016年PE估值水平60倍，考虑到公司大数据龙头的发展预期给予15%的估值溢价，给予公司12个月目标价为45.37元，首次覆盖给予买入评级。

积成电子：业绩稳定增长，能源互联网转型值得期待

类别：公司 研究机构：安信证券股份有限公司 研究员：黄守宏 日期：2015-11-04

积成电子前三季度净利润同比增加14.71%：积成电子三季报显示，公司前三季度实现营业收入7.35亿元，同比增加23.08%；实现归属上市公司股东的净利润7228万元，同比增加14.71%。其中第三季度实现营业收入3.29亿元，同比增加12.58%；实现归属上市公司股东的净利润5272万元，同比增加14.49%。公司预计2015年实现净利润1.42-1.68亿元，同比增加10%-30%。

农配网投资加速，有望拉动公司业绩的提升：我们预计未来五年配电网规划投资，总规模预计可达两万亿，其中2016预计投资3000亿(2014年仅为1700亿)，较14年实现近80%增长，行业内配网优质设备制造商业绩大幅提升望大概率实现。地方电网公司召开专题会议，积极部署农网投资升级计划。

电改文件欲出台，能源互联网依然是趋势：电改配套文件的方向主要集中在输配电价的改革和示范、交易机构的设立、发电计划的放开、竞争性售电、大用户直供电等。我们认为电力设备公司可以通过自己的技术和客户优势参与到售电产业链服务上来，这其中包括运维、节能和提高用电效率等，也可以通过智能微网开展售电业务。积成电子已经拥有全国16000户高耗能企业能耗数据，10万户燃气用户数据，用户粘性大数据挖掘潜能明显；同时，公司成立积成能源有限公司，将开展智能微网和新能源电站的投资业务。公司在能源互联网方面的布局，可以为用户降低用电成本、保障用电安全和提升用电效率。

投资建议：我们预计公司2015年-2017年净利润分的EPS分别为0.45元、0.56元和0.73元，农配网投资的加速和能源互联网的向前推进，我们预计公司的业绩也将获得持续的提升。

风险提示：电改不达预期，能源互联网项目推进不达预期。