现在做VC和早期创业，也是同样的想法，互相竞争这个事不是那么大的一个事，核心是真正做出牛的产品、牛的服务，抓住了痛点，这个是创业者和早期VC更应该关注的那个点。

达泰资本李泉生：VC机构都应往早期转，这是市场必然选择

图为达泰资本创始人兼管理合伙人李泉生

早期投资是个大题目，有四个方面值得探讨的问题。第一，现在做早期投资，同行的生态怎么样，竞争多不多？第二，早期投资平常都给被投资企业提供什么样的增值服务？第三，如何看估值？第四，如何退出？

投资行业竞争还是很多的，大家都觉得应该往早期来转，后期加上二级市场的波动，空间没那么大，这是一个市场的必然选择。增值服务越早期的时候，需要增值的服务越多，经验和市场变化，技术变化更新，产品和服务形式的变化，他们缺了很多。

景一：母基金选GP的逻辑在于，成功要早，成长要快，成熟要早

图为汉景家族办公室总裁兼首席执行官景一

我们把我们要投的早期基金分为三类，第一类叫成功要早，我们在薛老师还没有上CCTV之前，已经约到了薛老师，请他吃了一顿饭，“我知道你投得很不错，支持你做一个天使基金”，后来种种原因，现在还是朋友。一个月之前，我又主动通过朋友的朋友联系到了李竹兄，请他吃了一顿火锅，说的话还是差不多。第一个逻辑，我们要投的天使早期基金的创始人，很早就成功过，所以第一个论点叫成功要早。

第二个论点叫成长要快。我们认识李总的时候，他在做上市公司的董事长和总经理，后来又在台湾和国内比较大的VC，后来又做了达泰，我们是达泰一期比较早的出资人。类似于达泰资本这样的基金，我们投了不少，规模每期略大一点点，收益每期都略涨一点点，但是基数是很好的。从我投资基金的角度叫做成长要快。

第三，成熟要早。比如说我，大家都认识我，我们的股东是汉能集团董事长陈总，陈总的股份跟我一样，一个行业的首富是我们的股东。去年我们一共投在私募股权基金的金额是46亿，我们做的大宗交易的交易额，去年是670亿。我们的目标是做中国最好的家族办公室、家族母基金、GP孵化器，我们可能明年正在安排登陆新三板。成功要早，成长要快，成熟要早，这三个逻辑我们来挑选基金，概率会比较大一些。

关于退出，四个方向，独立上市、产业并购、基金接盘、大宗交易，找我们这样的LP，应该会帮助天使更多的退出。

我们投什么样的基金，什么样的早期基金适合拿母基金的钱。我支持像李竹这样的连续创业者，支持他创立基金。达泰资本的每期基金我们都投资，所以最好的天使投资不是钱，是信任。