【市场四面楚歌 等待真正底部】本月面临的压力是实实在在的，不仅仅是一把剑悬于头顶那么简单，对于12月而言A股市场可谓四面楚歌，又是新股申购抽离资金，又是美国加息面临最后一击，又是大股东解禁大限将至，又是年关将至各路主力提前收工休息。四大利空齐结A股市场，再叠加技术面在反弹后回补的需要，市场震荡频现难以企稳，持续震荡致使市场中人气涣散，市场再度回归当缩量整固的行情中，建议投资者谨慎持股静心等待真正底部的出现。

周二市场一改前日行情严重分化的走势，周二早盘权重表现不济致使沪指低开震荡的格局，权重走低题材回落的盘面下，创业板指承压较大并未延续周一凌驾于2700点一线强势震荡的行情。周二盘中招商证券策略分享会魔咒再现，盘中沪指和创业板指跌幅扩大至将近2%，深成指和中小板指跌幅均超2%。沪指3500点一击即破，创业板指2700点亦是重投空方怀抱，周二低开低走的行情促使市场重新回归到偏弱震荡的态势，盘面上题材权重双双回落市场焦点再度落到逆势飘红的民航机场身上，然而独木难支可以预计周内市场仍将在3500点持续震荡行情。

今日早盘四大股指携手下挫低开的行情让市场中出逃的获利盘大幅增加，小时级别上看沪指昨日尾盘的锤子线增加了投资者的谨慎情绪，周二早盘的一记长阴线促使30小时线下行速度突然增加，10小时均线和20小时均线即将死叉的态势让投资者更加慌乱短期市场中下行意味较重，小时级别的MACD指标已经死叉市场中主导力量再度转向空方走势较好。日线级别看，沪指均线纠结仍处横盘震荡走势，虽然今日K线已经走到5日、10日、30日三合一均线下方，KDJ指标也不容乐观；但是从周线上看沪指仍然处在10日均线上方，MACD指标显示多方仍占相对优势位置。在大反弹趋势不变的大背景下，沪指方面短暂急速杀跌和加剧波动的走势之中都不乏蓄势韵味，后期市场仍将继续震荡上行。

创业板指接连七天的上涨回调依旧为能消化11月27日断崖式长阴的一半，表示此番反弹行情中创业板已经逐渐消失了其先锋领涨的地位。日线图上看，目前创业板指依托30日均线和 20日均线之间徘徊，KDJ指标粘合RSI指标则发散向下，MACD指标继续下行，绿柱也呈现出放大态势，市场中颇具危机韵味。小时级别上已经跌破前期上行通道，均线体系上整体呈现向下格局，而30小时线和120 小时线金叉还需要两周时间震荡整理，所以市场短期快速上行是不可预期的，MACD指标回到零轴再度启动，下方红柱则是市场多方占据优势地位的彰显。短期上创业板指数走势羸弱，依旧未能走出阴影还需谨慎。

A股在震荡波折中又度过一天，离周五新股申购的日子也近了一步，相信市场上大多数人已经明显的感觉到这个越来越近的压迫感了，变本加厉的打新潮已经成为市场焦点。此外本月面临的压力是实实在在的，不仅仅是一把剑悬于头顶那么简单，对于12月而言A股市场可谓四面楚歌，又是新股申购抽离资金，又是美国加息面临最后一击，又是大股东解禁大限将至，又是年关将至各路主力提前收工休息。四大利空齐结A股市场，再叠加技术面在反弹后回补的需要，市场震荡频现难以企稳，持续震荡致使市场中人气涣散，市场再度回归当缩量整固的行情中，建议投资者谨慎持股静心等待真正底部的出现。

【操作指南】

险资：12月暂缓加仓 明年初或加仓

由于临近年底，大中型保险机构普遍进入利润兑现期，操作上偏审慎。不过，在近期制定2016年投资计划时，大部分保险机构在谨慎情绪中透着乐观，表示明年初可能会加大权益资产配置比例。

在与多位保险公司投资经理交流后获悉，他们最近的操作策略是12月暂缓加仓，将手中浮盈较丰厚的个股陆续进行减持，落袋为安，而对浮盈较少的大盘蓝筹股则选择继续持有。与基金公司打响年末规模冲刺战所不同，除非是遇到确定性的大行情出现，否则追求绝对投资收益的保险公司年末通常会选择锁定利润。

“从资金面看，目前仍是存量博弈，暂不能判断二八风格切换是否能够持续，大盘可能还会进一步消化整理格局，年底前大盘一口气再涨回来并直接再创新高的概率可能不大。所以在这样的预判之下，我们12月不会明显抬升权益仓位水平。”一家大型保险机构投资经理如是告诉记者。

与此同时，各大保险机构也均开始拟定明年投资计划。不过，和人气爆棚的券商年度策略会相比，保险机构的投资策略会依旧秘而不宣。

记者从多位业内人士处获悉，主流保险机构纷纷于近期或将于近期召开投资策略闭门会，定调明年投资战略。目前他们的初步判断是：在经济形势无显著变坏、市场利率持续下行不变的前提下，明年大盘存在创新高的可能性。

从目前记者了解的情况来看，尽管对眼下行情表现谨慎，但对于明年行情，不少保险公司心怀期待。“我们确实最近在做大类资产配置决策，由于看好明年年初行情，加之保险公司每年都有集体冲刺保费‘开门红’的行业惯例，预计明年1月开始保险资金增量资金将陆续进场。”一家沪上保险机构投资部人士如是透露。

在具体板块上，多位保险机构投资人士表示，随着政策红利持续落地，央企改革正在迈入加速期，在即将到来的2016年，“混改”主题依然值得持续关注。“与此同时，各大机构投资者也预计决策层将加大对基建项目的财政和信贷支持力度，国企改革有望取得显著突破，这个板块存在良机。尤其是一些传统周期性行业产能严重过剩，企业仍面临高额债务，在这种形势下，国企改革可能会加速且更有效率。”

此外，根据保险公司的内部定调，2016年大消费概念依然会是保险资金首选的配置品种之一。一家保险公司投资部人士直言，虽然眼下市场普遍预期2016年上市公司净利润增速整体会有下滑，但大消费板块盈利增长仍然可观。“不过，随着消费结构的变迁，未来可能会更加关注和挖掘这一领域中的一些成长股或价值股，比如文化娱乐、医疗保健、在线移动购物等可选及服务性消费领域。”

其中，与医疗养老服务相关的细分消费领域，受到了越来越多包括保险资金在内的机构投资者的关注。多位保险公司投资部人士告诉记者，“中国整体经济结构的变化所带来的局部性成长领域可能将是明年的一大投资机会。比如与医疗养老服务相关的标的：保险、大健康、养老住宅、养老软件及信息系统、医护服务、老年金融等细分领域的成长股值得仔细研究。”

上述保险投资圈人士直言，对于其中一些优质标的股，完全值得中长期布局。事实上，不只在二级市场，在一级市场领域，各机构也都在争相布局与医疗养老服务相关的领域，动辄砸下数十亿数百亿真金白银。(来源：上海证券报)

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