【瑞讯银行：瑞士央行活期存款下降 欧佩克不减产】市场参与者曾纷纷预期欧洲央行会有更加激进的举动，但实际上德拉吉在上周三的决定着实令人失望，欧元交叉盘和全球股市应声出现大幅修正。

市场参与者曾纷纷预期欧洲央行会有更加激进的举动，但实际上德拉吉在上周三的决定着实令人失望，欧元交叉盘和全球股市应声出现大幅修正。欧洲央行决定维持月度资产购买金额不变，但将该计划延长6个月至2017年3月，同时还下调存款利率10个基点至-0.3%，而其他方面则仅仅出现一些象征性改变。即使金融危机已经过去数年，为刺激本地经济，全球各大央行实施了前所未有的措施(特别是美联储)，在这种情况下交易者似乎忘记了央行所扮演的角色，其职责并非是支撑经济应对一切困难。欧洲央行上周的举动就让我们再次领略到这一点，其没有做好无限制地扩大资产负债表的准备。我们的感觉是，央行官员也开始意识到量化宽松计划不能达到预期效果，而且增加QE计划的收效也不会很大。这可能就是欧洲央行为什么会宁愿保持按兵不动而非扩大刺激的原因了。

当前，所有人都在等待美联储决定，问题是美联储会否加息25个基点？如果美联储加息幅度小幅投资者预期又会怎样？经过几个月的慎重考虑之后，市场参与者均满怀信心，而最近就业报告也增强了这种信心：美联储将很可能在12月加息。非农就业报告释放以后，当你注意到市场反应之时(强劲就业报告并未触发美元反弹)，似乎25个基点的加息已被充分定价。因此，如果美联储加息低于25个基点(如我们所料)，那么美元将很可能出现下行修正。今天上午，欧元兑美元有所走低，并且即将对支撑位1.08进行测试。

商品货币遭到抛售(作者Peter Rosenstreich)

欧佩克在上周四至周五召开会议，因决定维持政策不变，并重申将“保持产量”接近当前水平，导致其成为无关事件。而在新闻发布会上，欧佩克还表示减产预期是错误的。有专家指出，生产报价(3000万桶/天)缺乏指引，成员国之间出现分歧。当被问及伊朗将日产量增加50 - 100万桶时，欧佩克主席表示：“非欧佩克成员的供应或许还会进一步下降。”其他方面，EIA发布的半年储备能力报告显示，原油库存距离历史高位只有一步之遥，并且仍在上涨。油价下滑还要归咎于市场传言，称欧佩克始终都在增加产量。然而，布伦特没能出现重大回升脱离42.43美元的低位，表明市场确信供给过剩还将持续。鉴于美元兑加元多头严重拥挤在接近1.3457的高点，交易者均对这种情况的持续性抱有怀疑态度。本周，加拿大央行行长波洛兹将会就“非常规货币政策”发表主旨演讲，这可能会为加拿大央行上周做出维持利率不变决定提供一些澄清。随着油价空头压力再次袭来，加拿大央行很可能会发出更为温和论调(从本周开始)。一个明显的信号是政策还会进一步倾向宽松，而持续疲软的能源价格则应该能给予美元兑加元突破近期高点的能力。从更广泛的角度看，我们依然看跌石油相关商品货币，特别是加元和挪威克朗，并将它们的短期回升视为重载空头头寸的良机。

瑞士活期存款小幅下降(作者Yann Quelenn)

今天上午发布的最新活期存款(相当于商业央行存放于央行的现金)数据显示，瑞士央行显然没有实施干预来维持欧元兑瑞郎走强。与上周相比，活期存款金额略有下降，纵然是在1月份弃守汇率下限以来，存款金额的趋势始终表现积极。

瑞士经济严重依赖其主要贸易伙伴(欧洲)的健康。而在上周，欧洲央行会议令市场大跌眼镜，德拉吉远没有预期的那般温和。他拒绝增加刺激金额，而金融市场则早已对此进行定价。因此，月度资产购买继续保持在600亿欧元。鉴于欧洲央行之准强硬表现，欧元兑美元大幅上扬。此外，欧元兑瑞郎交易却保持在1.0850附近。事实上，瑞郎依然面临压力，换句话说还将升值，原因在于其避风港地位以及全球不确定性--大宗商品价格持续低迷和地缘政治风险居高不下。

然而从短期来看，我们依然看跌欧元兑瑞郎，并且认为在失业率不断上升、缺乏经济增长以及萦绕在欧洲国家身上之不确定性(最为重要)等因素的影响下，欧元还会继续贬值。但就目前来看，瑞士央行仍旧拥有应对瑞郎升值的空间。鉴于欧洲央行QE结果很可能达不到预期效果，而这将会驱使欧元兑瑞郎走低，我们认为瑞士央行应尽早实施行动。

EURUSD 欧元兑美元跌破1.0800。小时图形支撑位于1.0566(盘中低点)。小时图形阻力位于1.1096(2015年10月28日最高价)。预期该货币对会进一步盘整。从更长线看，只要阻力位持稳，技术结构就倾向看跌偏见。关键阻力位区域于1.1453(区间高点)和1.1640(2005年11月11日最低价)之间，价格似乎很难突破该区域。当前技术结构恶化表明，该货币对有可能朝支撑位1.0504(2003年3月21日最低价)逐步行进。

GBPUSD 英镑兑美元下行势头依然有效。小时图形阻力位于1.5336(2015年11月19日最高价)。强阻力位于1.5529(2015年9月22日最高价)。预期会出现进一步下行。只要价格依然低于阻力位1.5340/64(2015年11月4日最低价，也见于200日移动均线)，长期技术结构就为看空，倾向朝关键支撑位1.5089进一步下行。然而，总体超卖状况以及近期买盘兴趣上升表明其可能出现反弹。

USDJPY 美元兑日元仍旧保持在小时图形阻力位123.76(2015年11月18日最高价)和小时图形支撑122.23(2015年11月16日最低价)之间。预计该货币对会反弹回阻力位122.23。只要强劲支撑位115.57(2014年12月16日最低价)持稳，长期看涨偏见就获青睐。其很可能朝主要阻力位135.15(2012年2月1日最高价)逐步上升。关键支撑位于116.18(2015年8月24日最低价).

USDCHF 美元兑瑞郎在上周大幅下挫之后，当前出现盘整。小时图形支撑目前位于0.9876(2015年10月27日最低价)，小时图形阻力位于1.0328(2015年11月27日最高价)。预计将显示进一步盘整。从长线看，该货币对突破阻力位0.9448以及关键阻力位0.9957，表明其还将会将扩大涨势。关键支撑位于0.8986(2015年1月30日最低价)。只要这些水平持稳，长期看涨偏见就获青睐。