【量能不足 指数冲高回落】今日上证指数报3325.08点，跌57.48点，跌幅1.70%，成交2860亿元；深成指报11304.88点，跌241.17点，跌幅2.09%，成交4581亿元。创业板报2432.04点，跌46.24点，跌幅1.87%。两市共有562家个股上涨，1805家下跌，涨跌比为1:3，非ST类涨停个股35家，跌停个股47家。

今日上证指数报3325.08点，跌57.48点，跌幅1.70%，成交2860亿元；深成指报11304.88点，跌241.17点，跌幅2.09%，成交4581亿元。创业板报2432.04点，跌46.24点，跌幅1.87%。两市共有562家个股上涨，1805家下跌，涨跌比为1:3，非ST类涨停个股35家，跌停个股47家。

受周末私募大佬徐翔被查的消息影响，今天两市小幅低开，一批跟徐翔有关的个股如兔宝宝、华丽家族等开盘便封死跌停。不过早盘指数在小幅震荡后逐步企稳，权重板块如金融、地产表现稳健，一批高价次新股在年报高送转的炒作预期下快速冲高，带动指数震荡上扬，午盘之后沪指在上方短期均线压制下遇阻回落。盘面上新疆板块、农业板块涨幅居前；前期表现活跃的充电桩、北斗等概念板块跌幅居前拖累指数。

综合来看，今天指数冲高回落，两市量能相比上周五小幅萎缩。从技术面来看，目前指数面临的问题依然是成交量的不足，沪指上方3400-3500点一线的重阻力，创业板2500点之上也有大量的套牢盘压力，如果没有成交量支持指数短期突破的概率并不大。我们之前认为目前场外资金非常的宽裕，因为年内至今，包括货币政策在内的宽松性政策频率和力度都接近了历史高峰。包括10 月23 日双降在内，央行已经进行了四次降准，五次降息。高度宽松的流动性条件已经对债券市场、一线城市的地产市场形成了明显的支撑作用。我们认为这些增量资金会很快进入股票市场，但是从目前开户、交易以及市场热情看，增量资金入市的逻辑短期内无法得到实现。如果短期内外部资金进入市场的通道仍然无法快速打开，增量资金入市的逻辑面临证伪的可能性。这是短期市场最大的不确定性。操作上我们建议投资者还是谨慎为宜，在控制仓位的基础上逐步低吸一些中线成长性个股。