【周一机构强烈推荐6只牛股】群益证券(香港)--中国巨石：公司2015Q1-Q3净利润同比增长166%。

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群益证券(香港)--中国巨石：公司2015Q1-Q3净利润同比增长166%

结论与建议：

公司业绩：公司2015Q1-Q3实现营业收入52.3亿元，同比增长18.5%，实现净利润7.7亿，同比增长165.7%，折合EPS为0.88元，公司业绩略高于业绩预告的下限，基本符合预期。分季度来看，公司2015Q3实现营业收入17.8亿元，同比增长12.4%，实现净利润2.84亿元，同比增长81.0%。

玻纤行业景气持续，毛利率维持高位：公司净利润快速增长主要还是由于玻纤行业景气持续，玻纤价格维持高位。公司2015Q1-Q3综合毛利率为40.3%，同比提升5.52个百分点，其中3Q单季度的毛利率为40.0%，同比提升3.5个百分点，环比小幅下降2.4个百分点。公司3Q单季毛利率环比小幅下滑我们预计主要是由于风电抢装潮减弱使得公司高毛利的风电玻纤产品销售占比有所下降所致。公司2015Q1-Q3三项费用率较2015H1下降0.9个百分点至22.5%，同比则下降了2.6个百分点，公司的管理能力和费用控制能力持续得到加强。

玻纤景气将持续，海外扩建产能增强竞争力：从供给端来看，目前全球玻纤行业仍处于冷修期，产能增加有限，而下游需求中的风电玻纤的需求将会在国家对风电行业的支持下以及存量风机叶片的替换中持续增长。整体来看，我们认为整个玻纤行业的景气将可在高位得以持续。另外，公司埃及2期年产8万吨的玻纤产线预计将在2016年上半年投产，3期4万吨的高性能玻纤产线也计划于2016年开工建设，未来公司在海外的竞争力将会得到增强。

盈利预测：公司作为行业龙头，不断优化成品结构，增加高端产品占比，还在海外扩建产能以提升海外竞争力，我们认为公司将在行业景气周期中充分受益。预计公司2015、2016年净利润为9.3亿元、10.6亿元，YOY分别增长96.5%、13.3%，对应EPS分别为1.07元和1.21元，对应目前A股PE分别为22倍和19倍，公司目前估值合理。另外，公司大股东中国建材被选定为混合所制改革试点企业，公司未来有望在国企改革中受益，我们维持“买入”评级。

长江证券--新奥股份：3季度业绩环比提升，轻烃项目新模式新技术

报告要点

事件描述

公司今日发布2015三季报，前3季度公司实现营业收入41.10亿元，同比下降8.26%；实现归属母公司净利润5.03亿元，同比下降30.70%；实现EPS为0.51元。据此推算，3季度公司实现归属母公司净利润2.36亿元，同比下降0.25%；3季度实现EPS0.24元，2季度EPS为0.22元。

事件评论

3季度煤炭毛利率环比上半年回升。公司3季度煤炭产销量分别为154.30万吨、153.25万吨。以销量口径计算，3季度公司吨煤收入97.72元，环比上半年下跌10.67元；吨煤成本39.78元环比上半年下降18.22元。3季度公司煤炭毛利率59.29%，较上半年上升12.80个百分点。

3季度毛利环比回升0.45亿元。公司3季度营收14.45亿元，环比降14.8%；营业成本9.35亿元，环比降24.0%。3季度煤价及甲醇价格弱势，公司主力矿井所在鄂尔多斯地区大块精煤市场均价环比下跌约9元/吨，甲醇出厂均价环比下跌近300元/吨。公司毛利环比回升0.45亿元至5.09亿元除了较好的成本控制外，新地能源可能也有所贡献。

期间费用同比平稳，3季度业绩环比上升9.55%。公司3季度期间费用合计1.83亿元，同比平稳。其中销售及财务费用同比分别上升24.35%、51.43%，管理费用同比下降23.22%。3季度公司实现归属净利润2.36亿元，环比上升0.21亿元，增幅9.55%。

拟众筹建设20万吨/年稳定轻烃项目增添持续增长动力。公司公告旗下新能能源将原有甲醇技改项目转为20万吨/年稳定轻烃项目，同时副产2亿Nm3/年LNG和4.4万吨/年LPG。项目总投资42.63亿元，其中公司投资31.63亿元建设煤制甲醇及配套生产LNG的部分，空分及甲醇制轻烃部分由其他公司投资运营，众筹方式是互联网思维在工业工程建设和运营领域的应用。项目另一亮点是气化技术将部分采用新奥集团自有催化气化和加氢气化技术，集团在煤基低碳能源领域领先的技术实力和研发能力将是公司长期发展的一大助力。项目计划于2018年5月投产，年均税后利润3.35亿元，财务内部收益率税后12.19%。

转型清洁能源前景广阔，维持“买入”评级。我们预测公司15-17年EPS分别为0.84、0.90、0.93元，对应PE15、14、13倍。