民生证券发布最新策略研究报告表示，反弹行情在十月顺利启动，目前三大核心信号已全部证真。我们重申稳增长、流动性改善、管理思路变化三大逻辑。节奏上，市场整体将围绕着蓝筹搭台、主题伴奏、成长唱戏的路径展开，由于货币宽松预期兑现与降息空间收窄预期，市场短期将维持震荡格局，但中级反弹并未结束。

民生证券发布最新策略研究报告表示，反弹行情在十月顺利启动，目前三大核心信号已全部证真。我们重申稳增长、流动性改善、管理思路变化三大逻辑。节奏上，市场整体将围绕着蓝筹搭台、主题伴奏、成长唱戏的路径展开，由于货币宽松预期兑现与降息空间收窄预期，市场短期将维持震荡格局，但中级反弹并未结束。空间上，维持此前创业板2500-3000区间预期，在市场流动性(非货币政策流动性)有增量的情况下，上证展望至3800-4200(10-15%)。随着十八届五中全会召开，十三五主题市场热度预计将会上升，市场流动性改善下，蓝筹或突破“搭台”范畴。

针对基本面，民生证券认为，稳增长加速推进，宽货币预期兑现。1)三季度GDP“破7”，随着审批力度加大和社会资金的到位，稳增长加码有望加速；2)通缩风险再次凸显，货币宽松兑现，流动性趋于改善；3)经济数据不佳降低美联储加息预期，新兴市场短期压力减弱。

市场面，民生证券认为，政策热点密集催化，市场情绪修复加速。1)反弹开启如期开启，市场情绪修复有望加速；2)“标本兼治”的管理思路将持续，人事变革提振市场信心；3)国家领导人出访美英，国事访问合作为市场提供热点；4)十八届五中全会召开，十三五热度不断升温。

行业面，民生证券认为，经济动能仍显疲弱，业绩预报新旧分化。从盈利空间看，上中下游整体持续弱势，但下游消费仍存在分化。从三季度企业业绩看，整体业绩不宜悲观，板块方面中小创表现相对较好，符合经济转型方向的行业表现更佳。

民生证券指出，重点关注十三五热点主题，蓝筹或突破“搭台”范畴。主题上，紧密围绕十三五，重点关注健康、养老、信息经济、新能源、环保、智能制造等政策发展方向的主题板块，具体如养老服务业与二孩放开、健康中国、大数据与信息安全、新能源汽车与充电转、海绵城市、中国制造2025等。在市场流动性(两融、证券保证金)配合的条件下，稳增长蓝筹有可能突破“搭台”的范畴，建议关注金融、地产板块的交易性机会。