【证监会半年查处大案过百起 实现“救市”到“治市”跨越】证监会近日宣布拟对12宗操纵证券市场案件违法主体及相关责任人员罚没款金额总计超过20亿元。其中，炒作特力A的幕后黑手被开出了近13亿的天价罚单。而这只是监管层整顿资本市场的冰山一角。近半年来，证监会已查处涉及资本市场的上百件大案，这在某种程度上也意味着证监会正在实现从“救市”到“治市”跨越，将有利于股市的长远发展。

证监会近日宣布拟对12宗操纵证券市场案件违法主体及相关责任人员罚没款金额总计超过20亿元。其中，炒作特力A的幕后黑手被开出了近13亿的天价罚单。而这只是监管层整顿资本市场的冰山一角。近半年来，证监会已查处涉及资本市场的上百件大案，这在某种程度上也意味着证监会正在实现从“救市”到“治市”跨越，将有利于股市的长远发展。

证监会开巨额罚单震慑妖股

几乎每周五都会开出罚单成为近一个月来证监会的“新常态”。10月23日，证监会拟对12宗操纵证券市场案件作出行政处罚，累计金额超20亿元，创今年以来纪录。其中，吴某乐、深圳市某基金管理有限公司涉嫌合谋操纵特力A、得利斯股价，被证监会罚没近13亿，为证监会年内开出的单个案件最大罚单。自7月9日起，特力A在106天内，股价暴涨693%。

据悉，此批公布的案件主要发生在股市异常波动期间，包括3宗操纵ETF案件、2宗利用融券机制操纵市场案件、1宗境外企业利用QFII操纵B基金案件、1宗特定时间段操纵案件和5宗采取混合方式操纵案件。这批案件具有4个特点：第一，参与主体种类多样，既有公司也有个人，既有境内公司，也有境外公司；第二，部分操纵行为系不同市场主体合谋进行；第三，涉案金额巨大，手法新颖，当事人通过滥用交易规则，以不正当手段干扰和影响市场机制和作用的正常发挥，对证券市场起到了助涨助跌的作用，加剧了股市异常波动；第四，部分操纵案件还伴随信息披露等其他违法违规行为。

当前市场上“妖股”横行，许多股票又开始上演让人目瞪口呆的“涨停秀”，其中便有“特力A”的身影。在过去一个月的时间内，在没有明显利好的情况下，其股价已经上涨接近400%。此次监管层加强对操纵市场案件的处理，对相关“操盘手”形成巨大的震慑力。10月27日，“妖股之王”特力A一字跌停。受此影响，前期大涨的多只“妖股”相继封跌停板，其中暴风科技、海欣食品、洛阳玻璃、上海普天等尾盘均报跌停，梅雁吉祥、安硕信息等盘中均现跌停，尾盘跌幅也均超过8%。

证监会已由“救市”变“治市”

此次披露的案件，只是证监会打击证券市场违法行为的冰山一角。对于涉及资本市场的违法违规行为，监管层一直予以严厉打击。特别是今年以来，监管层开展了“证监法网”专项行动，采取与常规案件相结合的执法方式，每两周集中部署一批违法违规案件，每周突破一批违法违规案件，每周动态发布相关信息，其触角已伸向了资本市场的各个角落。在监管层频频“亮剑”下，一些危害资本市场正常秩序的“硕鼠”们被揪了出来——自4月24日启动“证监法网”行动以来，证监会在180天内已集中打击七批共106起重大案件，其中过半已陆续进入行政处罚与发布环节，22起集中移送公安机关，对93名涉案人员采取限制出境措施。

如果对证监会的发布会进行梳理，会发现近期发布会的重点往往都集中在对市场违法行为的稽查方面。这凸显了证监会对市场的态度的逐步转变。自6月份A股“股灾”以来，证监会最初的维稳动作，主要是鼓励证金、汇金、券商等国家队出手救市，要求上市公司发布“五选一”方案维稳，以及“去杠杆”等一系列手段。

到了股市剧烈波动的第二个阶段，“治市”则成为了新的工作重点。证监会的监管行动层层加码，不但加大了对内幕交易、信披违法等传统违法类型的查处，还针对股市异动背后的违法减持、短线交易等加强了监管。同时，有助平抑市场走势的熔断机制也已摆上议事日程。

9月7日晚，上交所、深交所与中金所联合发布《关于就指数熔断相关规定公开征求意见的通知》。《通知》称将在保留现有个股日涨跌幅10%限制的前提下，引入指数熔断机制。证监会从“救市”到“治市”的转变，符合市场发展的规律：只有股市有了一个公平公正的大环境，才真正是维持稳定的基础，一味地靠资金入市救市，效果反而不彰。再者，加大对“内幕交易”操作股价的打击力度。监管层近期的一系列动向，不仅有助于维护市场“三公”和平稳健康运行、保护投资者合法权益方面的重要作用，也显示出了监管层依法治市的态度，以及增强市场监管威慑力和公信力，稳定市场、修复市场、建设市场的信心。

股市长治久安靠制度建设

应该说，现在证监会对于违法违规行为的打击，以及对于违法违规从业人员的严惩，正是依法治市的一个重要体现。如今市场各方已达成共识，与其盲目托市，不如悉心治市。因为在股市存在泡沫的情况下，托市不会取得良好效果，而治市则可以给市场营造公平交易、抑制恶意做空或做多的环境。中国证券市场制度建设依然仍重道远，这需要监管层从顶层设计上入手。

证监会主席肖钢就曾要求，要注重法治的理性精神，理性平和地运用法律机制处理问题，坚持以事实和证据为依据，有效运用现代化执法手段，提高执法专业化水平，让违法违规者受到惩戒，让市场参与主体真正敬畏法律。中国经济网评论员崔书文也曾指出，救市只是证监会工作的一个插曲，不是主要任务，更不是根本任务，证监会的主要职责就是治市。崔书文认为，我国证券领域在监管制度、法律法规和执法层面，还存在很多有待完善的地方。为了稳定股市，我们付出了很大代价，但这种代价不能白白付出，必须多思考总结，比如目前分业监管是否适合我国证券市场的发展，是否需要一定程度的混业监管和综合监管。