导读：美联储将于本周召开FOMC会议讨论货币政策。市场预计，由于美国GDP呈放缓趋势，美联储或将继续观望暂不加息，而美联储将有价值数千亿美元的国债即将到期，如何处理这些国债也成为美联储需要面对的另一大难题。

美联储将于本周召开美联储联邦公开市场委员会(FOMC)讨论货币政策，并于北京时间10月29日发布政策声明与美国GDP报告。因9月会议美联储决定暂不加息，故市场继续密切关注此次会议美联储是否会宣布加息，而会议另一个焦点则是价值数千亿美元的巨额美债即将到期。

预期GDP呈放缓趋势或决心继续观望

今年9月时，美联储的17位官员中有13位支持在年底前加息。主席珍妮特·耶伦(JanetYellen)9月时也明确表示，年内加息是合适的，10月会议仍有可能宣布加息。由于原定10月FOMC会议后不设记者发布会，此前市场也排除了美联储10月采取行动的可能。根据主流预期，再加之欧洲央行暗示或在12月加大宽松力度，美联储10月加息或将落空，而12月加息预期不变。

美国经济近来呈不稳固的态势，市场预测第三季度美国国内生产总值(GDP)数据将显疲弱。因此，市场预期美联储将再次把利率控制在接近0的水平。问题的核心在于美联储是否会暗示将在12月有所行动。美联储是否会有所行动很大程度上取决于今后的经济数据，尤其是将在美联储12月会议前公布的10月和11月就业数据。美联储希望劳动力市场能够更加强劲，这样一来，对于进一步的通货膨胀美联储就能保持适度的信心了。

《市场观察(MarketWatch)》的调查显示，分析师预计第三季度美国GDP增长将从第二季度的3.9%下降至2.1%。另一项重要的数据则是就业成本指数，该指数是工资增长的指示器。市场预期第三季度就业成本指数数据会是强有力的。更高的工资增幅将使美联储具备信心，通货膨胀可能就很快来临了。

中国“双降”助燃全球市场12月加息预期不变

另一方面，中国人民银行上周五突然决定，自2015年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%；同时，自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

分析认为，此番中国央行意外降准降息表明了中国政府力求实现7%增长目标的决心，而最重要的是，中国央行的这一举动令美联储不再担心中国经济放缓的问题，12月加息的可能性重回市场的预测之中。

巨额美债即将到期美联储的下一个大动作？

美联储的加息之路走得异常困难，何时加息尚无定论，但现在美联储又不得不面对另一个大难题：如何处理即将于2016年到期的价值2150亿美元的国债，以及下一步如何处理资产负债表的难题。而从现在起到2018年的近三年时间中，美联储将有近8000亿美元的国债到期。

这个甚少公开讨论的难题给美联储造成了不确定性：美联储将采取何种方法再投资金融危机期间购买的巨量国债？如何解决美债市场波动性不断上升的难题？以上这些问题都是除加息外FOMC会议应该关注的焦点(详情请参见金十新闻：《美联储的下一个大动作可能与加息无关》)。