【机构推荐：周四具备反弹潜力的10金股】兴蓉环境(000598)：主业稳健增长政策受益+PPP促良性发展。

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兴蓉环境(000598)：主业稳健增长政策受益+PPP促良性发展

主营业务稳健增长：吴三季度单季营业收入7.93亿元，环比下降4.77%；净利润2.93亿元，环比增长19.96%。净利润环比增长较高主要是因为公司三季度成本相对降低和所得税确认较少(三季度所得税

毛利率保持稳定，财务费用增加：公司前三季度综合毛利率44.87%，与中报的43.97%和一季报的44.32%基本持平；前三季度财务费用0.94亿元，同比增长62%，三季度单季财务费用0.26亿元，同比增长699%，财务费用大幅增加的主要原因是公司在市场利率下行的情况下发行短期融资债(拟发行30亿元，8月5日发行第一期9亿元，利率3.39%)。公司当前资产负债率40.52%，较往期略有上升，但仍处在合理范围之内。

携手国开发展基金：公司通过国开发展基金入股自来水子公司的方式筹集3.48亿元用于自来水七厂二期工程项目和高新区、天府新区等自来水管道项目建设。入股后国开发展基金在自来水子公司中持股比例7.55%，公司将在15年内分三批以年化1.2%的收益率进行股权回购。认为随着利率市场化和政策对基础公共事业项目的推进，公司作为优质地方性平台有望进一步获得政策支持，未来在低成本资金获取上将更具优势。

PPP走出关键一步：公司与中信水务成立合资公司用于天府新区第一污水处理厂及成都科学城生态水环境工程项目建设，公司作为政府出资方持股比例49%。作为无论是背景和资金都有较大优势的大型平台，公司在无论作为政府方还是社会资本方在承接PPP项目上都有巨大优势，未来有望更加受益。

盈利预测与估值：考虑非公开发行H股的摊薄，预测公司2015-2017年EPS分别为0.27元、0.29元、0.37元，对应市盈率27.52、25.62、20.64倍，维持“买入”评级。（东吴证券 袁理）

湖北金环(000615)：抢占大健康产业主动权

公司10月27日公告：1、公司发行股份及支付现金购买资产实施完成，新增股份178,447,959股上市，发行价格为8.30元，定增对象分别为京汉控股集团有限公司、北京合力万通投资咨询中心(有限合伙)、关明广、段亚娟、曹进，锁定期为三年，重组完成后，公司持有京汉臵业100%股权。2、前三季度公司实现营收18.10亿元，同比增加44%；扣非后净利润1.03亿元，同比增加96%，EPS0.53元。

京汉臵业于2000年正式进入房地产业，15年来累计开发项目17个，形成了两大成熟品牌线“铂寓”系和“君庭”系，以婚房专家形象推出婚房产品，多个项目成为当年热销楼盘，取得的荣誉亦硕果累累。

随着楼市“黄金时代”的结束，房企积极探索转型，健康产业是诸多房企转型选择的重要领域之一，如A股的华业资本、宜华健康、运盛医疗，以及有意进入该领域的世荣兆业、中天城投、苏宁环球、凤凰股份等。重组完成后，公司总股本变为3.9亿，总市值约为56亿元(现价计算)，流动市值仅30亿左右，在转型健康的地产股中属于“小家碧玉”型；根据重组方案的盈利承诺，公司15-17年EPS为0.29/0.39/0.55元(定增摊薄后)，对应PE50/37/26X(转型医疗地产股16年平均PE约为70X)，三季报公告的扣非净利润已基本完成15年的盈利承诺，全年业绩完成无虞。看好公司凭借其资源及执行力，未来十年依托医疗健康产业的运作，实现稳步转型以及跨越式发展，给予其买入评级。（国信证券 区瑞明 朱宏磊）