进入10月份以来，各大金融市场纷纷亮出前三季度“成绩单”。随着国内保险市场的稳步发展，保险业在这场前三季度“考”中也取得了优异成绩。保费收入较往期增加两成，无疑使保险行业士气大增。

进入10月份以来，各大金融市场纷纷亮出前三季度“成绩单”。随着国内保险市场的稳步发展，保险业在这场前三季度“考”中也取得了优异成绩。保费收入较往期增加两成，无疑使保险行业士气大增。

保监会副主席周延礼在近期表示，从今年前三季度的成绩看，我国保险业发展势头强劲，业务规模不断扩大，产品结构不断优化，质量效益显著提升，社会形象持续改善，我国保险业已进入了历史上“最好的发展时期”。

然而，保费收入不断增高的背后却是净利润出现明显下滑的现状，今年三季度，保险业净利润比去年同期下降了71%，在业内人士看来，这无疑是受到股市下滑的“拖累”所导致的。

为了逐渐摆脱资本市场对利润的影响，并且优化保险资金在经济发展过程中所发挥的作用，保险业也将投资策略不断转向实体经济。同时，政府不断鼓励险资进入实体经济投资领域，也为险资进入PPP项目建设开启了路径探索。险资在实体经济建设中将带来怎样的利好，是否将利润与风险并存？

成绩亮眼？

《中国产经新闻》记者从相关资料了解到，今年前三季度，保险业整体保费收入达19041.53亿元，比去年同期增长19.5%。

从保费种类来看，产险、寿险均体现了良好增速。其中，财产险保费收入5910.87亿元，同比增长10.65%；人身险保费收入10795.03亿元，同比增长21.25%。

从各家上市保险企业所公布的数据来看，均在产险与寿险方面取得了稳步增加。

10月20日，人保集团在香港证券交易所公布了今年前三季度的保费数据 ，人保财险今年前三季度实现保费收入2116.58亿元，人保寿险前三季度实现保费收入800.4亿元。

据同时公布的其他家数据显示，在人身保险方面，今年前三季度中国人寿保费收入为3105亿元，同比增长了14.4%；中国平安旗下的平安人寿实现保费收入1639亿元，同比增长了18.59%；中国太保旗下太保寿险的保费收入为895.52亿元，同比增长10.89%；中国太平旗下的太平人寿保费收入为633亿元，同比增长了24.6%；仅新华保险的保费收入低于两位数增长为9.7%，保费收入达946亿元。

同时，在财产险方面，今年前三季度太保产险实现保费收入706.32亿元，同比仅增长0.1%；与之相对，人保财险实现了保费收入2116亿元，同比增长了10.38%；平安财险实现保费收入为1216亿元，同比增长了15.69%；中国太平旗下的太平财险保费收入为117亿元，同比增长达21.34%。

社科院保险研究室主任郭金龙在接受《中国产经新闻》记者采访时指出，受到降息的刺激，以及来自保险行业自身政策的鼓励和支持，都为保费收入的提升带来了很多机遇。

同时，中央财经大学保险学院副院长徐晓华对《中国产经新闻》记者指出，资本市场的不稳定也使得很多资金流入了保险市场，这无疑为保费的增加带来了动力。

“各家险企在不断扩大个险以及银保队伍的规模，也为保费收入的增加奠定了基础。随着年底一些金融产品的陆续出台，各家保险公司又将开始准备新一轮短期产品的销售，预计保费增加的趋势还将持续。”郭金龙说。

投资策略待变

尽管前三季度保险业的成绩亮眼，但受到股市下滑的拖累，今年第三季度保险业实现净利润与去年同期相比下降71%。而第三季度净利润指标明显收窄的现实，无疑也为保险业亟待转变的投资策略敲响了警钟。

保监会副主席梁涛称，“前三季度保险行业净利润达到2440亿元，总的来说同比增长95%，甚至超过去年全年水平。但第三季度由于股市遭遇滑铁卢，直接导致了盈利增长放缓。”

资料显示，今年上半年保险业预计净利达到2297.84亿元，同比增长超2倍，达203.91%；但到了第三季度，保险业却仅实现净利142.16亿元，然而去年同期这一数据为495.19亿元。

在普华永道中国上海金融服务主管合伙人许康玮看来，“第三季度资本市场快速下行，各家公司都在积极调仓，甚至有的保险公司还挺身而出进行护盘，净利润瘦身完全在意料之中。”

徐晓华认为，不论保险企业收益率的下降或提升都很大程度上受到股市波动的影响，过度受到资本市场的影响也将为险资的稳健经营带来一定的风险。

实际上，在四季度业绩大战即将拉开的节点上，业内对于保险资金的分配比例也开始出现分化。

一方面，对于上半年高涨的权益类投资收益，许多及时收手的险企已经从中取得了满足全年需求的可观收益，但也有许多险企依然在资本市场濒临“米仓”见底，因此如何分配好在二级市场的投资比重引起了分化。

而另一方面，许多业内人士对于险资开辟新的投资领地抱有乐观态度，尽管险资参与创新投资业务的模式仍需时间逐步探索，但在政策松绑下的利润空间仍然被业内看好。

在郭金龙看来，“为了减少资本市场对险资利润的影响，以及强化保险资金在经济发展过程中的作用，保险业应该转变投资策略，不断转向对实体经济的投资，特别是在当前经济形势下倾向于国家重大工程的项目建设。”

险资迎PPP模式探索

在金融行业加入国家重大工程项目建设的路径中，PPP模式无疑是最佳的切入途径，通过财政部公布的超8000亿元的PPP投资额度中，包括基金、信托 、保险等许多金融机构都已经开始寻找机会并分享这场PPP的融资盛宴。

同时，来自政策层面的支持也为险资进入PPP模式打开了一扇大门。

10月8日，保监会会同发改委联合印发的《关于保险业支持重大工程建设有关事项的指导意见》(以下简称《意见》)公布，成为推动金融支持实体经济的最新政策。《意见》中提出，将加大长期资金支持，发挥保险资金长期投资优势，支持保险机构通过债券、投资基金、基础设施债权投资计划、资产支持计划等方式参与重大工程投资，进一步拓宽投资空间，创新投资方式，满足重大工程建设融资需求。

郭金龙表示：“保险资金支持实体经济发展是我国政府以及相关部门近几年一直在推动的重要工作，中央领导也指出，我国金融要支持实体经济发展，这体现了中央政府对整个金融业的要求。”

郭金龙认为，保险资金加入PPP项目既是支持实体经济发展的一种重要形式，也为保险行业带来两方面利好。“一方面这些项目重大工程项目收益稳定，需要专业投资能力，将为险资带来利润稳定的收益；另一方面也是为保险业参与实体经济扩大了路径和空间，提升了保险业在实体经济发展中的作用和地位。”

徐晓华认为，现阶段GDP增速有所下滑，同时实体经济面临结构挑战，险资进入PPP项目既要考虑政策限制又要考虑投资风险，对于投资PPP项目应该进行科学的论证，最后再做出选择，要做好风险把控。要看项目本身做出判断，不要对项目抱有过高预期。

然而，在风险与利润兼顾的同时，险资进入PPP项目的具体路径，还并未有可以普遍复制的模式，对于具体的可操作模式依然还在探索与推介中。

对此，有许多业内人士认为，对于PPP项目的参与中，保险公司的运营能力将远不及专业公司，在此背景下，以产业基金形式展开的合作或可成为一种方式。 实际上，许多地方部门也已经开始由政府主导出资，建立起了产业基金。

江苏省就由各省市财政共同出资10亿元，江苏银行 、交通银行等多家银行各认购18亿元，建立起首期PPP融资支持基金达100亿元。此外，山东也设立了PPP发展基金，总规模达800亿元，其中山东省政府出资80亿元，其余部分由信托、银行、保险等社会资本共同参与。

财政部金融司巡视员刘健认为，“PPP模式实现了大家共享收益、共担风险，以市场化的手段解决了融资难题，未来则需要在实践中来不断验证产业基金的模式。”