【机构推荐：周三具备反弹潜力的10金股】宇通客车，三季度营业收入85.4亿元，同比增长50.0%，归母净利润9.2亿元，同比增长64.6%，折合每股0.42元。

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宇通客车(600066)：发力纯电动收获颇丰

事项：公司披露2015三季报，三季度营业收入85.4亿元，同比增长50.0%，归母净利润9.2亿元，同比增长64.6%，折合每股0.42元。前三季度营业收入189.3亿元，同比增长25.3%，归母净利润18.7亿元，同比增长35.3%，折合每股0.84元。

平安观点：E6、E7和E10是纯电动客车的三大主力车型：2015年前三季度公司共生产纯电动客车8577辆，其中E6、E7和E10产量分别为3790辆、1386辆和1483辆，三者合计占比达77.6%。三季度，宇通纯电动客车产量5646辆，其中E6、E7和E10产量分别为3128辆、336辆和830辆，三者合计占比为76.1%。依靠三款纯电动客车的强势表现，宇通在纯电动客车市场处于领先位置，前三季度市场仹额达25.4%。同时，公司的销量增量、营业收入增量以及净利润增量均主要来自于以上三款车型。考虑到四季度新能源客车市场将大概率延续火爆行情，估计公司全年新能源销量将突破15000辆，带动业绩大幅增长。

新能源客车空间依然广阔：2014年新能源客车推广主要集中在公交领域，技术路线以插电混为主；2015年开始向团体客车渗透，纯电动车型占据主力。2015年三季度，公路客运和旅游客运市场向新能源放开，市场空间与公交市场相当，看好纯电动客车在短途客运领域的应用；2016开始，购置补贴新增10米以下插电混客车，有助于经济欠収达省市推广应用新能源客车。认为未来2~3年新能源客车市场空间依然广阔，宇通有望借助其在插电混技术和客运领域的优势率先抢占新市场。

盈利预测与投资建议：宇通客车市场嗅觉和执行力远超竞争对手，当前多变的行业格局中最能受益，估计2015年/2016年EPS分别为1.67元/2.07元，维持“强烈推荐”评级。(平安证券 王德安 余兵 王猛)

长城汽车(601633)：3季度盈利低点 未来受益购置税减半政策

产品降价导致盈利能力下滑，后期有望一定程度回升。3季度公司对H6等车型有一定程度降价，加之H8等新车型产销规模较小，导致毛利率同比下降3.3个百分点，而三项费用率较为稳定，盈利能力下滑均为毛利率下降所致。预计后期新车型产销规模上升有望一定程度促进盈利能力回升。

购臵税减半有望促主力车型高增长。H6一直是公司销量及利润贡献主力车型，90%以上的销量是1.5T车型，以及H1、H2等小排量车型，均符合1.6L及以下排量购臵税减半。本次国家从2015年4季度开始执行五个季度的购臵税减税政策，将极大促进H6等车型销量，推动业绩增长。

后续新车型有序推出，产销规模将持续上台阶。2016年上半年H7上市，下半年公司将发布H2和H6蓝标车型，以及H6Coupe红标车型。新车型陆续推出也将继续促进公司产销规模再上新台阶。

估值：按照最新股本摊薄，预计2015-2017年公司每股收益分别为1.00元、1.23元和1.37元，合理目标价14.50元，维持买入评级。(中银国际 彭勇)