美国股市反弹对于投资者来说是个好消息，可能也意味着买家正在伺机而动。

自8月25日以来，标普500指数累计上涨了8.9%，录得多日的涨势，创2011年以来的最强表现。有分析称，美国股市反弹对于投资者来说是个好消息，可能也意味着买家正在伺机而动。

今年，圣诞节又即将来临，全球著名的零售商沃尔玛(Wal-mart)和塔吉特(Target)计划将“圣诞购物季”促销活动由节前几个星期提前至8、9月份。

按照往常，欧美消费者常常会提前展开圣诞购物计划。事实上，对于12月份即将到来的圣诞购物高潮，现在是一个很好购物时机。

鉴于此，证券经纪公司Robert W. Baird & Co。的投资策略师及技术分析师William Delwiche预计：由于“圣诞购物季”对零售业的刺激，第四季度美国股市将会反弹。

当然，股市不可能直上升，主要有以下两个原因：

首先，由于现在是财报公布旺季，投资人持空仓观望的态度。 Al Frank 基金操盘手以及杂志《谨慎的投机家》(The Prudent Speculator)股市撰稿人约翰-巴金汉姆(John Buckingham)现在也倾向持有较多现金，等待财报出炉。他表示：“财报出炉后将会有大量机会进场。”

其次是另一个潜在的原因：11月初即将到来的美国联邦债务问题。Yardeni Research 研究员艾德-亚德尼( Ed Yardeni)说：“如果美国国会不尽快提高国债上限，那么股市前景不被看好。”

美股即将迎来新一轮上涨的五大原因。

1、 美国经济开始转好

近期美国经济数据尽管表现疲软，但还不用担心美国会陷入衰退。高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)指出：“我们认为美国衰退将是几年之后的事情。”

美国就业人口数据以及美国在中国的制造业衰退等问题一直都是美国投资人不敢放心投资的原因。不过这些原因很快就会消失。

关于就业市场的争论一直都没有停止。但就业市场最重要的领先指标之一——失业救济申请人数——继续下降，目前处于15年来最低水平。二战后所有衰退之前都曾经出现失业救济申请人数激增。

通膨数据调整过后，美国9月消费者比以往消费金额增加4% ，这代表与较为疲软的就业数据相比，消费者的购买力依旧强劲。密西根大学数据显示，消费者情绪指数从9月的87.2升至10月的92.1 .

BMO Capital分析师Brian Belski认为，消费者信心在经济与金融市场增长的健康度和稳定性方面总是扮演重要角色。消费者信心在本轮牛市过程中持续改善、当前水平高于历史均值，这是令人振奋的信号。

股市撰稿人约翰-巴金汉姆表示：“只要消费者有持续的购买力，加上美国经济转好，对股市一定会有助益。”

投资机构Wells Capital Management 首席投资策略师詹姆斯-鲍尔森(James Paulsen) 说，由于中国政府不断推出经济刺激方案，因此中国经济发展虽然降速，但可能很快止稳。而且即使中国发展降速，但由于经济规模日益增大，对于全球经济的影响，已经比5年前更大。

全球商品价格不断下跌代表全球经济衰退。然而，摩根大通(J.P. Morgan)分析师尼克拉奥斯-帕尼吉尔特左格罗(Nikolaos Panigirtzoglou)提醒，其实各国也都因此获益。

比方说，2014年原油价格平均每桶100美元，原油相关产品销售金额为3.4万亿美元。2015年买家只需付一半的费用即可买到这些产品。这就代表买家省下约莫1.7万亿美元，大约相当于全球GDP的2.3% .

最大的受益国就是一年花费1200亿美元购买原油的美国，第二大受益国便是花费1000亿美元的中国，然后是800亿美元的日本、460亿美元的印度、400亿美元的南韩与德国。消费者、制造业与运输业也都因此受益。省下来的支出将刺激资本增长。

Belski表示：“我们非常看重ISM制造业指数的趋势，因为这一指标与股市表现关系紧密。尽管ISM指数过去12个月明显下降，但过去3年多仍一直处于扩张区域(即读数高于50)。事实上，我们发现，ISM指数需要大幅跌破50，才能确认一轮衰退已经开始。”

住房在美国经济中扮演着关键角色，因此房地产商乐观情绪处于2005年以来最高水平是一个非常令人宽慰的信号。更重要的是，该数据系列开始以来所有衰退之前都曾经出现房地产商乐观情绪恶化。

2、底部成型

投资机构Schaeffers Investment Research 分析师托德-萨拉莫内(Todd Salamone) 指出，“吞没”图形的出现代表当天的成交量比前一天还要大，即吞没前一天的成交量意思。如果当天的收盘价比前一天的收盘价高就表示隔天股市继续上涨的机率比较高。

投资机构Nuveen Asset Management的主要证券策略师鲍勃-道尔(Bob Doll)说，9月底，股市下跌但并没有跌破8月24日至25日的低点，这代表股市已到底部。此外，下跌量至52周以来的低点，这显示低点已经不远。

分析师德尔维奇(Delwiche )表示，近期出现许多确认下降趋势减弱的技术讯号。越来越多证据显示，股市现在正处于低点。

Fundstrat Global Advisors创始人李(Tom Lee)表示，在投资者战战兢兢等待联储利率决定的过程当中，美股或许已经见底。

“股市是否走到了底部，最常见的线索之一就是小型股票表现是否超过平均水准。通常，这些股票开始上涨后一天到两周内，底部就会出现。”

2. 往年圣诞节正是股市牛市

虽然历史不会反复发生，但是都是有迹可寻的。每年圣诞节，股市几乎都看涨。自1927年以来，每年的11月与12月，都是股市上涨的月份。

4. 投资人的信心逐渐提升

以历史经验来看，购买股票最好的时机，就是在市场信心低迷之际。不过Delwiche也提醒投资人不要因为这样就贸然买进，否则可能会遭遇因操盘手洗盘而造成亏损。Delwiche建议，市场陷入极度恐慌之际，才是进场的真正好时机。

5. 市场内部出现上涨讯号

Marketwatch专栏作家Victor Reklaitis撰文指出，美联储年内加息概率愈发降低，有利于股市不断回升，接受调查的华尔街专家普遍看多后市，如果能站稳2023-2025这个关口，形成W底或者双底的概率将骤增，年底创新高的概率也将大增。

纽约证券交易所近期股票上涨家数超过下跌家数，这是5月以来首次的反弹讯号。60%的股票突破50日平均价格。8月25日只有5% 的股票有如此表现， 9月28日也只有10% 。这同时代表消费者心态稳定以外，也会吸引更多投资者买入。

通常在经济衰退和股市熊市之前，市场会发出一个信号，那就是“收益率曲线倒置”，即短期利率(比如3个月期国债收益率)高于长期利率(比如10年期国债收益率).

收益率曲线倒置是衰退来临的前兆，过去50年所有的美国衰退之前都发生了这一现象。

华尔街著名分析师Gluskin Sheff的罗森博格(David Rosenberg)指出，在1987年“黑色星期一”发生之时，美国收益率曲线依然为正值，现在也是如此。

他在报告中写道：“在1987年股灾之时，有一个没有出现的现象就是收益率曲线倒置(2007年发生了倒置！)，而是继续保持正值，就像今天一样(如果联储一直按兵不动，收益率曲线还将保持在当前位置)。它所发出的信号是经济扩张和股市牛市还将持续数年(准确地说是3年)。”

牛市或经济周期不会“自动”结束，只有当联储急剧收缩货币政策、造成收益率曲线倒置，从而导致流动性周期结束，它们才会结束。