【机构一致最看好 10金股具满仓价值】华宇软件(300271)：法院信息化、自主可控、食品安全多点开花；沧州明珠(002108)：隔膜持续发力三季度业绩超预期；北京利尔(002392)：销售费率提升至业绩下滑。

华宇软件(300271)：法院信息化、自主可控、食品安全多点开花

公司三季度业绩表现亮眼，基本符合我们的预期：2015年前三季度，公司实现营业收入7.62亿元，同比增长41.91%，实现归母净利润1.37亿元，同比增长45.13%；2015年三季度当期，公司实现营业收入2.92亿元，同比增长54.61%，实现归母净利润0.49亿元，同比增长50.16%。

法院信息化业务是公司业绩高速增长的主要驱动力：法院信息化业务是公司主营业务的重心。目前，公司法院信息化业务发展迅速，其中80%的项目订单来自老客户，巨大的客户存量为公司法院信息化业务未来快速、稳定的增长提供了保证。我们认为，在法院信息化业务快速增长的推动下，公司今年全年营业收入、归母净利润同比增速将分别超过30%、40%。

完善电子政务自主可控领域布局，分享国家信息安全战略政策红利：“十事五”期间，信息安全上升为国家战略，自主可控受到极大的重视。2015年上半年，公司并购万户网络，进一步加强公司在协同办公软件自主可控领域的实力。我们认为，公司在自主可控领域的布局，将提高公司电子政务软件在国家信息安全战略大潮中的竞争力。

加码食品安全领域，食品安全将成为公司未来的盈利增长点：公司拟收购控股子公司华宇金信49%的股权，完成对华宇金信的全资控股，体现了公司对于食品安全信息化行业未来发展的信心。我们预计，2015年公司食品安全信息化业务收入同比增长率将超过50%。食品安全信息化业务目前在公司营业收入中的占比还不高，但在高速增长的驱动下，未来必将成为公司重要的盈利增长点。

盈利预测和投资建议：我们维持对公司2015-2016年的净利预测，根据最新股本摊薄，2015-2016年EPS分别为0.71、0.95元。我们坚定看好公司法院信息化业务、自主可控电子政务业务、食品安全信息化业务的未来发展，维持“强烈推荐”评级，目标价50元。平安证券

沧州明珠(002108)：隔膜持续发力三季度业绩超预期

增长加速，盈利能力持续提升。公司3Q实现收入6.06亿元，同比增长2.98%，净利润6570万元，同比增长40.7%。3Q毛利率24%，环比提升0.13pct，同比提升3.7pct，盈利能力持续提升。3季度业绩大幅增长，一方面由于公司募投项目2000万平米干法隔膜产能9月份投产并贡献部分业绩，另一方面是由于BOPA薄膜3季度原料价格受油价影响大幅下跌，BOPA价格相对稳定，盈利能力环比提升所致。

隔膜产能翻倍增长。2015年9月中国新能源汽车产量达到3.37万辆，同比增长2.1倍，累计产量16.7万辆，同比增长2.6倍。电动汽车产量爆发，高性能动力电池隔膜持续供不应求，价格坚挺在4.5-5元/平。明年中国动力电池行业将有大量产能释放，三星和LG的动力电池工厂也将投产，隔膜供需偏紧格局2年内较难改变。公司2000万干法隔膜产能已经投产，明年初3000万湿法产能也即将建成调试，近期再次扩产6千万平湿法隔膜产能，达产后公司隔膜产能将达到1.4亿平，产能增长4倍，迈入国际一线大厂行列。三元材料动力电池路线逐渐兴起，公司顺应行业变化扩产湿法隔膜，产品能覆盖动力电池和数码电池市场，避免技术路线风险，具有重大战略意义。

燃气管与BOPA薄膜增速有望提升。经济增速下行，国家加大基建投资并推出建设地下管廊政策，利好公司燃气管和排水管需求，公司重庆管件开工率有望提升。BOPA薄膜用于食品包装，需求增长稳定产能增速大幅放缓，3季度价格坚挺或预示BOPA薄膜行业已经企稳，盈利能力有望逐步回升。

维持买入评级。维持公司2015-2017年EPS预测分别为0.35/0.53/0.73元，当前股价对应2015-2016年PE50/33倍，PB6.5倍。电动汽车销量井喷，隔膜供不应求格局两年内难以缓解，盈利能力将保持高位。明后年公司隔膜产能增长4倍，业绩增长确定性强。管件受益于地下管廊政策需求增长也有望加速。维持“买入”评级。申万宏源