【周二展望：重点布局十大板块优质股】纺织品、服装与奢侈品行业周报：纺织业依托“一带一路”加快海外布局，“十三五”拟推六大智能生产线。

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医药行业点评：关注“健康中国”主题投资机会

类别：行业 研究机构：国海证券股份有限公司 研究员：谭倩 日期：2015-10-26

投资要点：

十八届五中全会召开在即，“健康中国”有望写入“十三五”规划相关文件中。今年9月初国家卫计委已全面启动《健康中国建设规划(2016-2020年)》编制工作，国家卫计委主任李斌指出，该战略规划将从大健康、大卫生、大医学的高度出发，突出强调以人的健康为中心，实施“健康中国”战略并融入经济社会发展之中，通过综合性的政策举措，实现健康发展目标。美国的健康产业占GDP比重超过15%，加拿大、日本等国健康产业占GDP比重超过10%，而我国的健康产业仅占GDP的4%-5%，“健康中国”有望开启十万亿级的健康产业投资盛宴。就细分领域而言，养老服务、医疗服务、医疗器械、互联网医疗以及健康保险等为首的上市公司有望率先受益，个股推荐国际医学、爱尔眼科、鱼跃医疗、乐普医疗。

老龄化形式严峻催生养老服务产业

老龄化给社会带来严峻的挑战，同时也催生了养老行业的发展。2013年我国老年人口数达到2.02亿，老龄化水平高达14.8%，并且以每年近800万人的速度增长。此外，老年人口结构的变化为养老提出了更严峻的挑战：1)80岁以上的高龄人口从2012年的2200万增长至2013年的2300万，预计未来十年仍将保持每年100万的增速；2)老年人群中慢性病的患者从2012年的9700万人增长到2013年超过1亿人；3)失能老人也从2012年的3600万增长至2013年的3750万；4)无子女和失独老年人2012年约有100万人，每年增长大约7.6万个。随着独生一代的父母步入老龄期，高龄、失能、独居、慢病老人为养老服务带来万亿的市场空间，其中医养结合、社区居家养老的模式有望获得青睐。个股建议关注南京新百、蒙发利。

社会化办医迎来多重利好随着老龄化进程的加快，我国医疗服务的供需矛盾日益凸显，民营医院作为重要的补充受到政策的大力支持，未来五年将迎来黄金发展期。《全国医疗卫生服务体系规划纲要》提出到2020年民营医院的服务量要达到25%左右，而目前这一数据仅为10.6%，即未来五年将有2.4倍的成长空间。而促进民营医院发展的相关政策也接连出台，包括医疗服务价格改革、进一步推进医师多点执业、降低准入门槛、控制公立医院规模过快扩张等。多家上市公司以各种形式积极参与到社会办医的进程中，主要包括依托公立医院资源的合作模式、收购或新建综合性医院、设立专科连锁医院等。短期催化有望迎来整体板块的上涨。

医疗器械继续受益于国产替代、基层扩容随着技术的发展、诊疗习惯的改变以及以药养医体制的逐步破除，未来我国医疗器械行业将继续保持20%左右的高速增长，其中大型设备的国产替代、基层医院扩容、家用医疗器械将成为新的增长点，建议关注华润万东、理邦仪器、和佳股份、鱼跃医疗。

互联网医疗中关注重度垂直、PBM相关公司

医药产业是较难被互联网颠覆的一个行业，但不可否认的是信息技术在提高效率、资源整合方面起着重要作用，也是未来行业的发展趋势。其中慢病管理重度垂直模式有望取得成功，而医疗信息化的公司有望参与到药品福利管理中打开盈利空间，建议关注乐普医疗、福瑞股份、万达信息、中元华电。

风险提示：政策推进不达预期；个股风险

纺织品、服装与奢侈品行业周报：纺织业依托“一带一路”加快海外布局，“十三五”拟推六大智能生产线

类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：雷玉 日期：2015-10-26

报告要点

行情回顾

上周，纺织服装行业板块上涨2.95个百分点，同期沪深300指数上涨1.05个百分点，纺织服装板块跑赢大盘1.90个百分点。

数据追踪

宏观数据：2015年9月，纺织纱线、织物及制品出口金融为970,327.57万美元，同比降低0.50%；服装及衣着附件出口金额为1,720,613.09万美元，同比降低8.48%。

价格指数：叠石桥家纺内销价格指数10月23日为92.55，较上周降低0.02； 柯桥纺织价格指数10月19日为103.62，较上周降低0.06；盛泽丝绸价格指数10月23日为100.55，较上周降低0.05；海宁皮价格指数10月9日为106.92， 较上周提高5.36. 截至10月23日，国内328级现货收报13,015元/吨，较上周降低0.44%。

主要新闻&公告摘要

1)中国纺织业依托一带一路战略加快海外生产力布局；2)纺织业十三五拟推六大智能生产线；3)时尚品牌进军运动领域运动服饰品牌扩张趋势明显；4)耐克销售创历史新高；5)海澜之家：关于全资子公司投资建设智能化物流仓库的公告；6)雅戈尔：关于买入中信股份情况的公告；7)美盛文化： 重大资产重组进展公告；8)富安娜：关于控股股东进行股票质押式回购交易的公告；9)探路者：关于对非凡探索提供财务资助的关联交易公告等。

行业观点

中国品牌服饰企业并购海外品牌渐成趋势，能否并购成功以及成功并购，有待进一步观察。但品牌服饰行业竞争激烈、优胜劣汰，强者恒强。具有竞争优势并有业绩支撑的企业发展空间大、持续增长有保障，尽显投资价值，是中长期的投资品种。我们维持之前的投资逻辑：品牌服饰龙头企业低估值、有业绩、可持续增长、未来空间大，尽显投资价值；国际品牌的竞争和电商渠道的分流使品牌服饰各子行业竞争加剧，龙头企业竞争优势越发明显，市场份额逐步扩大。龙头企业在巩固已有的优势基础上，嫁接新经济，进行转型升级，提升企业竞争力，更好地满足消费者体验。

近期我们重点推荐：森马服饰、海澜之家、罗莱家纺、航民股份、乔治白等提升消费者体验的龙头企业。