【欧元大跌不止 美元涨势待定】德国民间部门活动在10月连续第30个月取得增长，暗示尽管受到大众汽车丑闻以及中国经济放缓的影响，德国经济第四季依然开局稳健。数据显示，德国10月综合采购经理人指数(PMI)初值微升至54.5，远高于荣枯分界线50，9月为54.1。制造业和服务业占德国经济的逾三分之二。

从基本面来看，美元回调的理由犹存，如中国经济状况和美联储更多的鸽派倾向。本周将公布一系列美国经济数据，这些对于美联储决议来说很关键。数据表现走强或令美元最终走高。而另一个美元所面临的风险是油价。油价若再度下跌会令美元承压。

德国民间部门活动在10月连续第30个月取得增长，暗示尽管受到大众汽车丑闻以及中国经济放缓的影响，德国经济第四季依然开局稳健。数据显示，德国10月综合采购经理人指数(PMI)初值微升至54.5，远高于荣枯分界线50，9月为54.1。制造业和服务业占德国经济的逾三分之二。

欧洲央行上周暗示可能加大刺激力度，中国央行也祭出“双降”举措，引发金融市场大幅波动。在这一背景之下，本周投资者将聚焦美联储和日本央行两大央行决议。尽管前者本周行动的概率相当低，但投资者将从中获取年内是否会加息的重要线索，投资者将聚焦声明措辞，特别是关注通胀、美元以及国际形势这三方面。若联储声明进一步压制年内加息预期，恐令美元升势再度逆转；另一方面，日本央行面临在本周采取行动的巨大压力，一旦扩大QQE，日元空头或将狂欢。

鉴于欧洲央行考虑进一步降息或扩大购债等刺激举措，美联储也不得不考虑美欧之间货币政策差异扩大的利弊。欧洲央行行长德拉基上周四表示，央行正在研究新的刺激措施并可能最早在12月推出，且如需要，准备进一步下调已经为负的存款利率，以抗击物价下跌。 欧洲央行的举动增加了美联储三思而后行的可能性，他们会希望留下这样的印象，仍有可能在年底加息，但很明显，在欧洲央行这样说之后，他们将力求避免让外界认为其有预先设定的政策。

欧银暗示-0.20%并非是利率的下限。德拉基清晰地表明了进一步降息、也可能进行更多的资产购买。流动性上升及低利率的结合对欧元来说是最大的利空因素，会对欧元构成打压。此外，欧银认为欧元汇率对欧元区通胀水平来说也是个负面影响，表明欧洲央行将专注于阻止欧元上涨。

欧元/美元在过去2个交易日下挫近400点，几乎没有什么修正，触及1.0996低位后略微反弹。汇价跌破自4月低位1.0519开始的长期上行趋势线，发出强烈看跌信号，只要反弹受阻1.1087，则依然看跌。若汇价下破1.10关口，则将延伸跌势至1.0920下方，最终目标指向1.0819.

上周英镑/美元窄幅整理后一路震荡下跌，最低触及1.5305，并连续4个交易日以较长阴线收跌。尽管英国经济数据仍显示该国经济强劲，但美元走强打压英镑。本周二将公布英国第三季度GDP初值，预计季率增长0.6%，前值0.7%。如果数据不及预期，则将导致英镑下跌。

上周美元的强劲回升使得黄金市场承压，跌破1170美元水平。美元和美联储货币政策对黄金将依然是关键，本周的美联储会议不太可能改变利率，但进一步显现出美联储对经济数据的态度，这对市场的走势将是很关键的。预计本周金价会有小幅走低，欧洲央行的表现会使得美元获得进一步的推动，另一大压力则来自强劲的股市。后市需关注金价是否有效跌破1164美元。跌破则进一步支撑看向1158美元，关键支撑在1148美元。

因日本经济第二季度出现萎缩，并且可能重新陷入衰退，日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)也在考虑扩大其刺激举措。越来越多经济走软的迹象可能会迫使日本央行采取行动。通胀不断下行的风险使得日本央行不可能及时持续地达到2.0%通胀目标。即使央行在本周保持政策不变，宣布额外的措施看起来只是时间问题。在10月30日召开利率决策会议前一天所公布的工业产出数据，是考虑调整货币刺激措施的重要观察指标。9月份工业产出数据将有助于央行衡量经济良性循环的强度；日本经济需要良性循环增强，才能持续激起物价压力。