【26日展望：重点布局十大板块优质股】医药生物行业：化学发光免疫诊断专题，技术优势+进口替代双驱动，化学发光行业高速发展。

医药生物行业：化学发光免疫诊断专题，技术优势+进口替代双驱动，化学发光行业高速发展

类别：行业 研究机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：王军 日期：2015-10-23

化学发光免疫分析是将高灵敏度的化学发光技术和高特异性的免疫反应结合起来的先进免疫诊断技术，具有灵敏度高、特异性强、线性范围宽等特点，主要应用在医院的检验科，进行传染病诊断、肿瘤诊断、内分泌功能诊断、心血管疾病诊断和优生优育诊断等。目前，化学发光是免疫诊断增速最快的细分领域，预计2015年市场规模达100亿元。

投资要点

化学发光是最先进的免疫诊断技术，正处于高速发展期

免疫诊断技术先后经历了放射性免疫、胶体金、酶联免疫、时间分辨荧光法和化学发光免疫阶段。化学发光免疫技术相比其他技术，具有定量检测、灵敏度高、宽的线性范围、自动化程度高等优势，已经成为免疫诊断技术的主流。

2014年我国体外诊断产品市场规模达到306亿元，其中，免疫诊断占据38%的市场份额，成为IVD行业市场规模最大的细分领域，化学发光是免疫诊断增长最快的细分领域，预计2015年在免疫诊断市场中占比约70%左右，市场规模接近100亿元，2010年-2015年的年复合增速保持在30%左右，远高于世界平均水平。

外企占据高端市场，国内企业崛起

我国化学发光免疫诊断起步晚，尚处于发展初期，外企(以罗氏、雅培、贝克曼、西门子等企业为主)占据了将90%以上的市场份额，在三甲医院高端市场中更是处于垄断地位。国内企业在化学发光领域加大研发力度，不断创新，新产业、迈克生物、利德曼推出了国产全自动化学发光仪，打破了国外企业长期垄断的局面。

巨大价格优势和政策利好加快化学发光进口替代进程

检测项目是由政府统一定价，属于医院的成本项，在医保控费和医药分离的趋势下，医院倾向于选择有质量保障价格低廉的产品。基层医院相比高端医疗机构，价格敏感度高，外企难以渗入。因此，国产产品能凭借巨大的价格优势进一步打开基层医院的市场。为了扶持国产医疗器械企业的成长，国家也不断的推出推动医疗器械国产化的政策，化学发光将畅享政策红利。

新产业、迈克生物和利德曼。

风险提示

国家政策变动；国产企业化学发光产品推广进展不顺。

新能源汽车行业周报：宇通成为法国运营客车供应商

类别：行业 研究机构：渤海证券股份有限公司 研究员：郑连声 日期：2015-10-23

投资要点：

本周行情。

本周五个交易日沪深300上涨2.50%，汽车板块下跌0.96%，跑输大盘3.46个百分点。

行业新闻。

1)第74批节能与新能源汽车目录发布，177款车型入选；2)2016年预计30款新能源电动汽车集中上市；3)首台“零污染”氢燃料电池客车亮相广东云浮；4)江西再投4300万元助新能源汽车“加速”；5)180台快充桩明年落地武汉，新电桩“通吃”不同品牌电动车；6)天津首家纯电动汽车租赁公司落户西青；7)浙江建成“城区10分钟、郊县20分钟”充换电服务圈；8)岳阳市将推新能源汽车补贴新政。

公司新闻。

1)比亚迪9月新能源乘用车销量达历史新高；2)长安汽车新能源9月销量超千辆；3)北汽新能源今年前9月电动车销量增11倍，年内再推两款新车；4)广汽集团近期将成立新能源汽车分公司；5)宇通成为法国运营客车供应商；6)长安将推首款新能源SUV竞争比亚迪唐；7)西部资源定增18.7亿加码新能源汽车产业链；8)中通客车再获新能源补贴2.5亿；9)广汽比亚迪纯电动客车下线，获广州400辆电动大巴订单。

下周行业策略与个股推荐。

事件方面，本月21日召开的新能源汽车发展规划成果汇报会有望针对推广过程中存在的地方保护等问题共商解决方案，为后续更加顺利的推广打下坚实基础。我们认为，在新能源汽车被赋予稳增长使命、年底50万辆推广目标及推广应用工作即将到期等背景下，政策有望持续加码。首先，充电国标、充电设施建设财政奖励办法、充电设施专项规划、充电设施建设运营管理办法等将陆续出台；其次，首批纯电动汽车生产资质有望2016年初放开；再次，农村客运及出租车运营补贴政策有望出台。我们坚持之前观点：在政策持续加码下，今年新能源汽车将继续加速普及，公交公务物流领域成主力，前期推广不力的地区四季度有望加速推广，产销量有望持续爆发，预计年底月产销有望突破4万辆，全年产销有望达到25万辆。其中，新能源客车有望成为继高铁和核电之后又一出口亮点。维持新能源汽车行业“看好”评级，继续推荐比亚迪、宇通客车、金龙汽车、松芝股份、万向钱潮。同时，关注业绩释放的动力电池及政策利好推动的充电设施和低速电动车板块。