由于全球原油供应过剩情况严重，预计油价无法在2020年前回升至70美元/桶。国际原油价格在周一时段大幅下探1.17美元/桶，跌幅2.39%，报收于47.75美元/桶。布伦特原油期货周一收跌1.85美元，或3.67%，报48.61美元/桶。油价的大幅下挫，引起国内化工品同步下跌。

国际原油供大于求主导基本面

近日，穆迪报告显示，因美国WTI原油价格自100美元/桶高位一路下跌至47美元/桶附近，油价持续低迷已对加拿大经济造成重创，阿尔伯塔省过去一年中出现了大量的裁员，预计这种情况还将持续至2016年和2017年。此次，穆迪将2016年美国WTI原油预测价格下调至48美元/桶，将2017年预测价格上调至55美元/桶。

与此同时，美国油服公司贝克休斯最新公布的数据显示，受市场供给过剩影响，截至10月16日当周，美国石油活跃钻井数减少10座至595座，实现连续第7周减少，达到2010年7月23日当周以来最低水平。美国石油活跃钻井数在之前6周内共减少了70座。而美国活跃钻井总数减少8座至787座，刷新2002年5月以来新低。美国能源信息署称，到2016年年中美国原油产出将一直下滑。此外，由于美元指数维持反弹，美元走强令油价承压。还有欧元区8月季调后建筑业意外下滑，或表明欧元区建筑业的复苏可能有所“恶化”。同时上周公布的一系列CPI数据显示欧洲整体通胀情况不佳，为欧元区通缩风险增加了一分担忧。欧洲整体经济复苏形势堪忧或将拖累原油需求复苏步伐。

另外，10月19日公布的中国国内生产总值(GDP)数据显示，前三季度经济增速放缓至6.9%，超过分析师预期的6.8%的增长，但差于第二季度7%的增幅。三季度GDP环比增长1.8%，市场预期的增长为1.7%。中国第三季度经济增长放缓至自全球金融危机开始以来最慢速度，增加原油需求担忧。与此同时，石油输出国组织(OPEC)9月份原油产量量环比增长11万桶，至每日3157.1万桶，创2012年以来最高，该组织过剩产量达到每日近200万桶。OPEC日均产量自去年11月开始实施高产策略以来已经提高了近150万桶。此外，沙特原油产量自6月触及日均1056万桶的纪录高位后一直相对稳定，9月原油日产量为1022.5万桶，仅比8月下降约6万桶。沙特9月对市场的原油日供应量为1026.0万桶，环比增加约7万桶。

一方面是虚弱的需求面，另一方面是强大的供给面，原油的涨跌已显而易见，油价要想在短期内大幅上涨，已然是纸上谈兵。

国内石化同步调价化工品全线回落

城门失火殃及池鱼，国内化工品的走势也受到国际原油影响。国内受原油影响到的化工品主要有PTA、LLDPE、PP、PVC、甲醇、橡胶等，而影响最为直接的是PTA跟LLDPE两个独一性化工品。

就国内石化情况而言，一方面，国有炼厂经过第三季度的淡季之后开始补充库存。据悉，中石化的贸易分支——联合石化购买了600万桶北海Forties油田石油，以及290万桶俄罗斯东西伯利亚—太平洋输油管道(ESPO)石油定于本月装运。该公司还增加了11月安哥拉石油的购买量。为了容纳这些石油，海南的新储油库已经投入使用，或自2015年底开始储油。另一方面，民营炼厂的效应也将助推中国原油进口，自7月以来，中国授予小型独立炼厂每日近70万桶的进口配额，约占当前进口总量的10%，小炼油厂非常活跃，很多争抢着使用配额。

如此一来，国内原油进口料将升温，但受整体经济放缓步骤影响，上升幅度料将不会太大。市场人士还认为，在库存偏高之下，储备只是短期内的补库过程，对于整体的需求面仍未改变。因此，国内石化在对于原油储备充分下，对于下游的化工品定价料将以持续低位放货为主。

LLDPE整体走势或呈现先抑后杨

周一，中石化华东LLDPE价格下调，杨子石化、镇海乙烯两大厂家报价在8850-9100元/吨之间，每吨下调在150元左右。上海、东莞、北京等PE市场开始走跌，整体交易气氛清淡。石化企业下调出厂价，中油华东LDPE价格下调100元/吨，大庆石化18D报价9700元/吨。周初国内普遍LLDPE整体参考价为9066.67元/吨，较上月底有所抬高。

进入四季度后下游需求面上，主要国内进入冬季大棚种植需求开始慢慢升温，短期内受原油下跌制约价格反弹力度，但整体需求在进入四季度下旬应该会有所提升。届时，若原油出现小幅反弹，则就是国内LLDPE买入好时机。

连塑主力合约L1601在周一时段呈现破位下行态势，整体行情跌破所有均线支撑，全天成交量减少10.2万手至74.5万手，持仓量增加1万多手。盘中最低探至11355元/吨。尾盘时段报收于11365元/吨，当天累计下跌245/2.11%。从量能与持仓来看，技术性空头在行情跌破均线后仓位有所增持。

相对于LLDPE的整体下调，PTA受到前期国内装置停运维修影响，现货库存减少之下，当前价格保持较为稳定。周一，恒力石化公布美金PTA现货主港自提报价为640美元/吨，较上一交易日持平。上周五报价为640美元/吨，逸盛石化公布美金PTA现货主港自提报价为630美元/吨。各商家之间相差不大。但下游工厂购买兴趣仍然偏低，未有实质递盘意向，成交仍是未知数。PTA受季节性需求支撑，在原油没有进一步下探之下，价格大幅下跌空间料不会太大。