【郑棉小幅反弹 但弱势格局未改】因预报德克萨斯州降雨可能损害作物，美棉振荡反弹。国内方面，尽管产区新棉预期减产、进口减少，但在库存高企、下游需求疲弱的局势下，未来弱势局面不变；短期新棉上市，增加市场供应，下游需求未见好转，市场预期悲观，郑棉维持弱势。

国内走势：21日郑棉1601合约小幅反弹，开盘于11930元/吨，收盘于11935元/吨，较前一交易日结算价上涨30元/吨，成交量大幅增加，持仓量减少16382手至279748手。

外盘走势：ICE期棉周二小幅收涨，因预报德克萨斯州降雨可能损害作物。ICE12月期棉收涨0.54美分，或0.9%，报收63.78美分/磅。

消息面：

1、根据全国棉花交易市场最新统计，截至10月20日，新疆棉花日加工量为4.9万吨，日入库量5万吨。累计入库量81.6万吨，累计加工量已达103万吨。

2、因中国棉花进口减少导致棉价长期低迷，2015/16年度，印度棉花公司(CCI)将连续第二年大规模收购棉花。

现货方面：棉花指数3128B价格为13053元/吨，较上一交易日下跌8元/吨。

观点总结：因预报德克萨斯州降雨可能损害作物，美棉振荡反弹。国内方面，尽管产区新棉预期减产、进口减少，但在库存高企、下游需求疲弱的局势下，未来弱势局面不变；短期新棉上市，增加市场供应，下游需求未见好转，市场预期悲观，郑棉维持弱势。技术上，郑棉1601合约小幅反弹，但均线呈空头排列，下跌趋势不改。操作上，建议短线空单持有。