原油价格或最先止跌，油气煤“三国杀”在2016年将会进入新的阶段。

延续9月大宗商品的跌势，进入10月以来，大宗商品走势依旧低迷。统计显示，10月大宗商品信心指数CCI没能收阳，而是继续收至荣枯线下，与6、7、8、9月构成五连阴。其中，原油、动力煤、天然气作为最基础最重要的三类能源矿产，跌势更加明显。业内专家预测，煤炭方面，仍未有任何转暖迹象；原油方面，低油价、高震荡或仍是主流，油价仍存下行空间；而气方面，跟随原油走势，在经历了两轮搏杀、原油下跌窗口开启后，其跌势和跌幅均滞后于油和煤，所以气不会最先止跌。

基础能源价格“竞低”

最新数据显示，10月大宗商品信心指数CCI为-0.25。此前发布的9月份CCI为-0.18，市场信心再次受挫。

中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田分析，10月CCI之所以阴跌，主要有三个原因：一是9月大宗商品市场“金九”行情彻底垮掉，市场希望落空，从而影响了对10月份市场的预判；二是原油9月份始终没有较大突破，徘徊在44-46美元/桶，市场对“银十”也不抱期望。生意社数据显示，9月主要大宗商品仍有七成下跌，平均跌幅为1.82%，在市场出现明显转暖信号前，市场心理还是保守为主。

“10月的大宗商品市场或克隆去年行情，重蹈覆辙，11月CCI或受其影响继续收阴线。”刘心田预期。

值得关注的是，在大宗商品中，基础能源矿产跌势明显。2015年，原油走势先扬后抑，动力煤在6、7月份经历过一段平稳期，液化天然气则是单边下行，尽管三者走势不完全一致，但价格却一直处于“竞低”状态。

生意社数据显示，原油价格从年初至2015-09-30已下跌14.30%，价格起伏变化较大，最低跌破40美元，最高价格达到60多美元/桶，整体震荡走低，较2014年同期下跌幅度达43.29%，几近腰斩。

同时，动力煤现货市场整体呈现下跌趋势。虽然从5月份开始，煤炭价格企稳止跌，但好景不长，7、8月份继续下行，直至后期各大煤企为争夺市场份额出现了价格战，年初至2015-09-30累计跌幅达26.29%。而液化天然气价格从年初至2015-09-30已下跌超过26%，目前价格为4年内新低。当前，国内LNG市场均价为3715元/吨，较2014年同期下跌15.4%，LNG工厂利润较2014年明显下滑，部分LNG工厂面临淘汰。

原油价格或最先止跌

刘心田表示，原油、动力煤、天然气作为最基础最重要的三类能源矿产，在21世纪初的大宗商品黄金十年里各领风骚。然而，随着大宗商品黄金周期的结束以及中国经济降速，全球性能源矿产供应过剩问题逐渐凸显，油气煤面临僧多粥少的尴尬，“三国杀”开始上演。需要强调的是，“三国杀”开始时，油气煤并不处于同一价格水准。进入2015年，油气煤“拼跌”时代开启。

截至10月16日，原油价格下跌幅度为14.30%，动力煤下跌幅度为26.29%，液化天然气下跌幅度为26.20%。不管是油还是煤气，均进入不同程度的下行通道，至此，气也终结了在价格方面强于油煤的优势，下跌幅度表现为煤>气>油。

刘心田预测，随着原油期货的上市，成品油价格的择机下放，原油价格或最先止跌，油气煤“三国杀”在2016年将会进入新的阶段。