【7月以来逾百家新三板企业定增遇阻】受政策不如预期等多重因素影响，三季度起新三板定增开始遭遇寒潮，陆续出现延期乃至无奈终止实施的现象，而此前完成定增者，跌破定增价者比比皆是，二级市场的低迷终于波及定增市场。有投资机构认为，若四季度新三板制度创新仍无动作，则寒潮可能更冷。

受政策不如预期等多重因素影响，三季度起新三板定增开始遭遇寒潮，陆续出现延期乃至无奈终止实施的现象，而此前完成定增者，跌破定增价者比比皆是，二级市场的低迷终于波及定增市场。有投资机构认为，若四季度新三板制度创新仍无动作，则寒潮可能更冷。

逾百家企业融资遇冷

今年三季度以来，新三板企业定增公告的数量较此前两个季度有所下降，相反，企业定增延期认购、股票终止发行的公告在增加。据不完全统计，7月以来，122家企业发布公告称公司定增延期认购，12家终止股票发行。在延期认购的企业名单中，不乏市场中的一些明星企业，例如先临三维、仟亿达、威力恒等。

仟亿达在公告中称，因投资者未在《股票发行认购公告》规定的缴款截止日前将全部认购资金存入指定账户，经与投资者沟通，公司现对《股票发行认购公告》中缴款截止日期进行延期。

诺文科技更是在两个月内多次延期认购，将原本应在7月22日完成认购的时间顺延至随后的7月31日、8月7日、8月14日、9月16日。

有些公司多次延期之后仍无法完成定增。吉瑞祥、金马科技、柯立沃特等公司因此终止了说好的定增。

随着定增市场愈发冷却，部分公司甚至直接终止定增。今年7月23日，苍源种植抛出股票发行方案，以10元/股的价格定增1.5亿元，时隔不到两个月，公司于9月2日发布公告表示，投资者受目前市场环境的影响，决定暂时不认购公司此次定向增发的股份，因此公司决定终止此次股票发行。海明威、益通股份亦遭遇了上述情况。

数据显示，从定增完成情况来看，9月完成定增的新三板公司数量总计287家，募资金额总计496.11亿元，环比下跌25.96%。

企业机构预期分歧大

一家遭遇延期认购的新三板企业总经理表示：“交投一直处于低迷，挂牌企业的数量却在不断增加，僧多粥少的局面下，企业的融资环境变得艰难。此前和我们公司谈好定增的机构，在冰冷的市场环境下迅速翻脸，停止认购，这让企业的处境也很尴尬。在延期这段时间内，公司只能另寻投资者。”

另外一家正在筹备股票发行方案的企业高层表示，此前公司欲以18元/股的价格发行股票，近期在与投资者交流后，已经将发行价格下调至12元，但欲募集到理想中的金额仍然有较大难度。

投资方也有自己的看法。“明明用三四千万元就能搞定的事情，一些企业却狮子大开口募集七八千万元，随着投资者的心态日趋理性，这种定增必定难发。”一位新三板基金经理如是表示。

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截至9月30日，新三板挂牌企业已达3585家，远远超过沪深两市2800家上市公司总和，已成为中国挂牌企业数量最多的基础性证券市场。

截至今年8月31日，已与券商签约、正在改制、完成股改、通过券商内核的拟挂牌企业还有6000家左右。

投中研究院指出，与挂牌企业数量高速增长所不匹配的是，新三板市场流动性较低，将面临泡沫、流动性危机和长期投资考验三大挑战，4月中旬以来，随着二级市场大幅调整，新三板在流动性遇到瓶颈后，其融资功能也遭遇挑战。