国际大宗商品交易巨头嘉能可(Glencore)首席执行官格拉森伯格在9月初曾将嘉能可要面临的状况称为“末日来临”。如今，他的预期正在应验。

国际大宗商品交易巨头嘉能可(Glencore)首席执行官格拉森伯格在9月初曾将嘉能可要面临的状况称为“末日来临”。如今，他的预期正在应验。

嘉能可是国际铜界最大的生产商，而国际铜价的下滑，正让这位昔日辉煌的金属巨头陷入末日之困：股价狂泻、债台高筑，为求自保，10月17日，嘉能可已公开宣布出售旗下两处全资拥有的澳洲Cobar铜矿和智利LomasBayas铜矿。

然而，减产缩减规模能否令嘉能可实现“自我救赎”？大宗商品市场又会否就此平静回归呢？尤其是嘉能可的境遇不禁令人想到雷曼兄弟公司，这家财力雄厚的投资银行为全球公司、机构、政府和投资者提供全方位、多元化的投资服务。谁料在次级抵押贷款市场危机加剧的形势下，这家曾纵横金融界150多年的美国第四大投行最终丢盔弃甲，并触发2008年金融危机开关，而危机给全球经济带来的冲击至今也未能完全消退。

嘉能可会不会成为下一个雷曼？

破产危险仍存

市场分析人士普遍认为，嘉能可最糟糕的日子还没有到来。

9月，国际铜价下滑至6年低位。伦敦金属交易所(LME)铜价收跌0.5%，报5057美元/吨，今年以来铜价已经下跌了15%。如果与2011年10160/吨的最高点相比，铜价下跌已接近一半。

尽管多家铜矿已经停产，嘉能可也大幅削减其铜产量，但国际铜产量仍旧严重过剩。高盛预测，2015年铜的供应过剩量将达50.6万吨，并逐年扩大，供应过剩局面将维持到2019年。但是铜的需求却在下降。2015年，多家机构预测中国对铜的需求增长仅在3%左右，大幅低于过去10年以来的双位数。中国的铜消费量占到全球的40%。

虽然为摆脱负债，10月17日，嘉能可宣布启动旗下两处全资拥有的澳大利亚Cobar铜矿和智利LomasBayas铜矿的出售程序同时还宣布了锌、铜和煤矿的减产措施，可以看出其此次债务削减的决心。想要彻底从半年报公布的505亿美元负债大山中解脱出来，嘉能可还要付出更多。

中投顾问冶金行业研究员苑志斌对国际商报记者表示，在大宗商品价格高涨时期，嘉能可大规模扩张、并购；随着中国经济增建放缓、美元逐步走强，大宗商品价格持续暴跌，铜价已经跌至6年来的最低点，嘉能可的资产开始不断贬值，债务问题也愈来愈凸显。嘉能可已经宣布暂时分红，并且通过出售资产和增发新股来削减高额债务，但是如果大宗商品价格依旧下跌，那么嘉能可未来走势将不明朗。高盛提出要将嘉能可信用评级再降一级，这将给嘉能可的融资造成极大影响，或将导致破产。

重创大宗商品市场

更值得关注的是，嘉能可破产所带来的连锁反应。

苑志斌表示，若嘉能可破产，那么嘉能可的所有矿产都将被封存，这会导致大量的抵押品不足以抵挡利润的暴跌。当所有抵押以及再抵押品存在变现困难时，那么全球大宗商品市场都将受到极大创伤，或将导致其他矿产企业的破产。

苑志斌进一步指出，大宗商品走势将对全球经济产生影响。一方面，大宗商品价格暴跌使大宗商品生产国的收入转移至进口国，生产国之间也有财富的转移，这将减少出口国的收入，抑制其国家经济增长；另一方面，利好大宗商品进口国，将降低进口成本，从而削减其财政赤字，增加产品收益，促进其经济增长。

商务部研究院国际市场研究部副主任、研究员白明告诉国际商报记者：“嘉能可在大宗商品市场过旺时将摊子铺得很大，遇事后抗冲击能力较弱。嘉能可危机发酵不利于大宗商品市场，页岩气革命和石油价格将继续遭到打压。”

危机恐怕还将波及金融市场。

美国银行(BOA)最新报告指出，全球银行业对嘉能可的曝险总额预估超过1000亿美元，其中绝大部分没有担保。该银行警告，若嘉能可债务危机不见减缓，恐重创全球金融市场。