根据国家统计局昨日披露的数据，三季度GDP同比增长6.9%，较上季度的7%略有下降，并为2009年6月以来首次破“7”。从9月单月数据来看，工业增加值和固定资产投资出现下行，社会消费品零售同比增速则出现连续两个月的回升。

根据国家统计局昨日披露的数据，三季度GDP同比增长6.9%，较上季度的7%略有下降，并为2009年6月以来首次破“7”。从9月单月数据来看，工业增加值和固定资产投资出现下行，社会消费品零售同比增速则出现连续两个月的回升。

“经济弱势运行，结构分化明显。”国海证券分析师范小阳昨日在接受大众证券报和财信网记者采访时表示道，从三驾马车看，固定资产投资增速进一步下滑，制造业、基建和房地产投资均下行，外贸增速也负增长，只有消费稳步增长。在前期政策放松和财政托底作用下，工业增加值和投资等指标有望逐步回升，三产也将平稳运行，预计经济将稳定在7%左右，呈现低位趋稳。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智则提出，当前经济运行存在三方面的下行压力和一个不确定性。一是房地产开发投资增速持续下降；二是制造业投资增速下行；三是金融业对经济增长的拉动作用不如上半年。一大不确定性因素是稳增长的资金来源受限问题能否有效解决，将影响基础设施投资增速能否回升。

“目前积极因素有助经济运行企稳。消费对经济增长的贡献作用增强，服务业发展势头良好，工业内部结构调整改善，高端装备及高新技术产业生产提速，部分化工及冶炼行业正在好转。稳健的货币政策继续向偏松方向微调，促进社会融资成本下行和市场流动性充裕。预计第四季度经济运行走势平缓，全年能够实现7%左右的经济增长。”刘学智进一步认为。

经济增速有望低位趋稳

【数据回放】初步核算，前三季度国内生产总值487774亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。分季度看，一季度同比增长7%，二季度增长7%，三季度增长6.9%。

【解读】刘学智：前三季度国内生产总值同比增长6.9%，是2009年6月以来首次跌破7%；第三季度同比增长6.9%，经济运行整体保持平稳。从产业看，第二产业对GDP增长贡献率下降至36.7%，创1983年以来最低；第三产业对 GDP增长的贡献率上升至58.9%，创有统计数据以来的最高值，经济增长动能有所转变。预计第四季度经济运行走势平缓，全年能够实现7%左右的经济增长，基本完成全年增长目标。

工业生产放缓

【数据回放】9月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.7%，比8月份回落0.4个百分点。从环比看，9月份规模以上工业增加值比上月增长0.38%。1-9月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%。

【解读】刘学智：虽然工业增长存在下行压力，但是影响增长放缓的主要是资源能源以来较重的传统过剩行业，工业结构正在优化改善。9月工业增加值增长放缓，主要是采矿业增加值同比增长只有1.2%，钢材、水泥产量同比增速只有-0.6%、-2.5%，这些行业拖累了经济增长，正在经历去产能过程，有助于经济增长质量的提升。 高端装备及高新技术产业生产提速，电气机械和器材制造业增长7.9%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长10.5%；部分产业正在好转，化学原料和化学制品制造业增长9.6%，有色金属冶炼和压延加工业增长11.9%。

房地产投资增速回落

【数据回放】1-9月份，全国固定资产投资394531亿元，同比名义增长10.3%，增速比1-8月份回落0.6个百分点，创2000年6月以来新低。从环比速度看，9月份固定资产投资增长0.68%。1-9月份，全国房地产开发投资70535亿元，同比名义增长2.6%，增速比1-8月份回落0.9个百分点。

【解读】范小阳：地产、基建和制造业分项均全面下滑，不过房地产投资先行指标仍然相对较好。从当月同比来看，固定资产投资大幅下滑2.3个百分点至6.8%，预计四季度固定资产投资累计增速都将保持在9-10%左右的低位，难有明显的回升。分项来看，制造业投资累计同比增速回落0.6个百分点至8.3%，房地产投资回落0.9个百分点至2.6%，基建累计投资增速也下滑0.8个百分点至18.05%，投资乏力的情况比较明显。 房地产先行指标仍然表现较好：房地产销售额累计同比增速持平于15.3%，资金到位增速持平，而购地面积增速仍然较为平稳。

消费增速稳步回升

【数据回放】9月份，社会消费品零售总额25271亿元，同比名义增长10.9%。其中，限额以上单位消费品零售额12484亿元，增长8.2%。1-9月份，社会消费品零售总额216080亿元，同比增长10.5%。

【解读】范小阳：9月社会消费品零售总额同比名义增速较8月上升0.1个百分点；扣除价格因素实际增长10.8%，较8月回升0.4个百分点，消费增速自上半年以来处于稳步回升的状态。网上零售商品增速继续加快，表明我国互联网消费升级在继续加快前进步伐。