【5大券商周三看好6板块45股】电力设备：万亿级市场将迎来重构 荐7股。

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医药：关注研发型药企和医疗 荐18股

1、行业增长进入新常态，但未来增长仍将确定。医药制药业主营业务收入增速从2011年的27.2%放缓至今年1-8月的9.6%，增速首次低于10%，但受老龄化不断加重、卫生费用持续快速增长以及占GDP比重逐步提高、行业并购重组加快等有利因素影响，行业的增长仍将确定。

2、新的医改政策加剧行业未来分化，研发型药企和医疗服务业绩增长持续向好。2015年，新的公立医院改革将全面展开、新的药品招标政策、分级诊疗目标明确、社会办医进一步得到支持、药品器械审批制度改革等新医改政策的出台，将进一步促使药品降价，创新药和医疗服务将持续受益。

3、估值泡沫已去，但估值仍偏贵。基于对16年来的估值变化研究发现，医药行业估值低于30倍被低估，市场处于大底部；30-40倍为合理区间；40-50倍，价格偏贵；超过50倍则进入高风险区，特别是超过70倍，将可能形成市场大顶。目前，医药行业的市盈率46倍，泡沫已经消化，但仍偏贵，适合适度参与。

4、行业分化加剧：研发型药企和医疗服务业绩增长持续向好。医疗服务业受到国家政策大力支持，未来继续保持快速增长。随着药品降价的持续进行，研发型药企由于产品创新性强、在研产品丰富带来的护城河，将强者恒强。

5、投资策略

医药行业增长已进入新常态且估值处于较高水平，给予行业中性评级，未来大部分个股仍将跟随大盘走势，难以走出独立的防御性行情，精选个股将更加重要。对于第四季度，建议投资者从三方面进行选股。

(1)研发型药企：新药开发能力是医药制药企业最核心的竞争力，通过持续不断的新药研发积累，技术壁垒高，受药品招标和同行竞争影响较小，从而具有较宽的护城河的优质白马股，未来将强者恒强，建议关注：恒瑞医药、华东医药、京新药业、信立泰、恩华药业等。

(2)业绩高速增长确定性强的新兴成长股：受益于医疗服务、高性能医疗器械、生物制药等子行业，未来市场前景广阔，业绩持续保持高速增长的公司，建议关注：爱尔眼科、泰格医药、博腾股份、凯利泰、乐普医疗、和佳股份、华业资本、万昌科技等，由于目前大部分个股估值还较高，建议投资者逢低分批买入。

(3)错杀的低估值股：经过此次股市的大幅调整，部分业绩持续增长的优质个股经过下跌后，价格已经被低估，存在安全的投资机会，建议关注：太安堂、东阿阿胶、上海医药、康美药业、华业资本等。联讯证券

食品饮料：关注啤酒行业价值重估 荐8股

近期观点：1)经济增速放缓下预计板块三季报收入增速平缓。预计Q3主要大众品龙头收入增速环比Q2持平或略降；叠加股市负财富效应，预计Q3白酒、葡萄酒整体销售略降，但主要龙头如茅台、洋河等仍凭借强大竞争力实现超越行业增速，且受2014年同期一些酒企控货去库存等因素影响，预计Q3报表层面主要酒企仍有5-10%左右稳健收入增长。2)ABI 与SAB 达成收购协议，关注国内啤酒行业的价值重估及可能的格局巨变。合并后百威吨酒市值达24353元/吨，而目前雪花、青岛、燕京啤酒吨酒市值仅4917、4667、4323元/吨，价值重估空间较大。华润系大力发展啤酒业务决心使国内啤酒格局变化具较大不确定性，整合事件本身有望加速华润系在国内啤酒行业的扩张。继续推荐燕京啤酒、华润创业；3)继续推荐白酒国企改革主题品种：泸州老窖、古井贡酒；4)西王食品Q3玉米油销量维持高增长，继续重点推荐：Q3公司小包装玉米油销量增30%、收入增25%左右，显著超越行业增速，竞争优势持续显现；公司是食品饮料行业难得的Q3主品类收入、销量保持快速增长品种。

重要信息更新：1)白酒：本周茅台一批价820-830元，五粮液一批价620-630元，环比基本持平。2)原奶：截止10/7，原奶价同比降12%、环比升0.3%；截止10/6，全球全脂奶粉拍卖价环比升13%；3)猪价：截止10/16，生猪价环比降2.1%、同比升18%，猪价环比升0.7%、同比升20%。

近期报告：1)西王食品三季报点评：业绩符合市场预期，玉米油竞争优势持续显现；2)行业事件点评：ABI 与SAB 达成协议，缔造全球最大食品饮料公司。

行业新闻聚焦：SAB 米勒与百威英博合并基本敲定；日本三得利拟退出与青岛啤酒合资经营；酒仙网成功通过新三板审核。

稳健组合：伊利股份、洋河股份、贵州茅台、古井贡酒；l 弹性组合：西王食品、泸州老窖、中炬高新、燕京啤酒。国泰君安