上周国际现货黄金先抑后扬，周初接力早前鸽派的美联储会议纪要及美国零售销售等重磅数据再现疲态，加上美联储内部对加息时机的分歧开始显露，令年内加息预期进一步降温，黄金借势一度攀升1190美元大关，之后在美国通胀意外回升的拖累下回吐部分涨幅，但当周依旧连续第二周收高，报1177.20美元/盎司。

美国9月零售销售增长接近停滞，环比仅微增0.1%，核心零售销售大跌0.3%；美联储发布的最新褐皮书也指出，薪资增长低迷，美元可能已经给美国经济活动踩了刹车，制造业等行业受到影响尤其明显，市场怀疑第四季度美国经济复苏或受阻。与此同时，美联储内部立场就何时加息也已经开始分化，虽然早前不断有声音力挺年内加息，但在美联储仅有的五位理事中，已有两位明确反对2015年加息，年内加息可能性遭到进一步削弱，黄金得以在上半周一路飙升。

美联储具体加息时间点仍存不确定性，使得“加息预期”成为主导近期金价的最主要因素。正所谓，成也萧何，败也萧何，美国9月核心通胀数据意向好，在一定程度上缓解市场对美联储加息时间点推迟至明年的担忧，金价升势戛然而止。随着全球经济的放缓及美元走强，美国9月消费者物价指数月率下跌0.2%，跌幅创年内最大，但核心消费者物价指数年率上升1.9%，进一步接近美联储2%的目标水平，消除了部分美联储年内不加息的担忧。

尽管美联储年内加息预期重燃，但市场仍普遍看好本周黄金表现。据彭博最新调查显示，在接受调查的市场人士中，有70%看涨本周金价，仅有13%看空，另有17%看平。持仓方面，据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据，10月6日-13日的一周内，COMEX黄金投机净多头头寸增加32725手，至82546手，为5月中以来最高位。

随着新的一周的到来，黄金又将面临新的挑战。本周美国方面数据相对缺乏，可关注美国9月新屋开工/营建许可等楼市数据及10月Markit制造业PMI初值。重点是欧洲央行利率决议，虽然日前欧央行官员不断发表警惕言论，称目前讨论扩大QE为时尚早，但欧元区9月通胀的疲软表现强化该行进一步宽松预期。如果欧央行在本次会议上释放进一步宽松暗示，有望加剧欧美两大央行的货币政策差异，打压利好美元，从而不利黄金，反之亦然。

技术分析，

黄金：

周图金价维持反弹并一度刺穿50周均线压力，若能有效上破，则有望进一步上涨，总体依旧延续7月底以来的震荡上行，阻力关注1185/1200。日图上行动能放缓，在1190一线受阻后面临继续回调压力，关注200日均线(1160附近)支持，短期内为强弱分水岭。短线操作上建议1178附近做空，止损设于1185，目标看向1160，并根据该档来决定进一步操作。

白银：

白银周图三连阳，目前正测试50周均线，该均线两周来持续限制银价上行空间，短线关注突破情况，支持看向15.60/15.0。日图反复在16.10一线受阻陷入高位整理，偏弱，下方200日均线(15.75附近)存在较强支持，短线或维持该档上方震荡，下破后有望下探15.60支持。