【山西证券：战略上乐观 战术上谨慎】经历前轮反弹后部分热点板块及个股涨幅已然可观，获利回吐与解套压力加重，也会加剧行情的波动，个股层面将分化走向。

山西证券今日发布策略报告指出，上周市场斩获自“股灾”以来的最大周涨幅， 并且是“带量”的反弹，两市单日成交额逼近万亿。

山西证券观察到，各方利好因素在积聚和发酵： 其一，十月下旬重大政策窗口期叠加(五中全会、十三五规划、宏观三季报、稳增长微刺激加码、主席访英等)，政策红利、改革预期助长市场风险偏好；其二，情绪面逐步修复，资金面呈现回暖迹象(基金仓位小幅回升，机构低位加仓似蠢蠢欲动；两融余额截止本月15日已六日连升，逼近万亿；10月以来产业资本增持92次，净增持319亿元；上周证券交易结算银证净流入684亿元，此前一周净流出2609亿元)；其三，题材行情火热，维系个股赚钱效应，推升市场人气并吸引资金涌入；其四，技术面进展较大，创业板带量突破60日线，回补8.24跳空缺口，沪指站上3300一线，来到8.24跳空缺口下沿；其五，货币宽松政策延续，降准降息预期强化，“钱”多多恰逢资产配置荒芜期，相比之下，经历深跌后的股票资产具备了一定的估值优势，中长期看投资回报率可观。

因此，山西证券认为，市场有望乘胜追击，继续震荡向上，但毕竟短期内情绪面是“乍暖还寒”，“折了杠杆”的资金增量增速有限，同时量能对行情的推动也会边际效应递减，反弹料难一蹴而就，3500下方仍存在较大压力。同时，经历前轮反弹后部分热点板块及个股涨幅已然可观，获利回吐与解套压力加重，也会加剧行情的波动，个股层面将分化走向。

建议两条主线精选个股，低位潜伏待涨：首先，十月适逢宏观三季报披露、微刺激加码与五中全会“十三五规划”出炉的重要窗口期，环保新能源、海绵城市(指导意见10.16公布，关注！涉及城市园林、水务、市政工程、专用建材、污水治理等)、信息经济(互联网金融、网络安全、大数据等)、智能制造(机器人、高端装备等)等行业有望优先受益，可重点关注。其次，公司三季报行情，可重点关注传媒、智能制造、医药生物等景气度较高的行业板块下业绩预增可观、股价前期回调幅度较大的标的。另外，“双11”临近，淘宝网等电商平台已开始预热，可考虑提前布局跨境电商、移动支付、物流等板块，以及家电、食品、纺织服装等网销量贡献显著的消费类标的。