A股这波牛熊转换就像龙卷风，来得快去得更快。中登公司的数据显示，仅6月和7月两个月，A股100万元以上账户合计减少55万户。本次故事的主角是一名小有名气的私募，虽然在6月份时，他已经意识到市场进入疯狂期，但是耐不住人性的贪婪，依然在股海里冲浪，最终折戟沉沙。

A股这波牛熊转换就像龙卷风，来得快去得更快。中登公司的数据显示，仅6月和7月两个月，A股100万元以上账户合计减少55万户。本次故事的主角是一名小有名气的私募，虽然在6月份时，他已经意识到市场进入疯狂期，但是耐不住人性的贪婪，依然在股海里冲浪，最终折戟沉沙。有分析表示股市两大求生技能一是止损，二是止盈。相对第一条，第二条则更难学会。

初出茅庐放松风险警惕

上海混沌投资近期发布公告，鉴于近期国内资本市场波动幅度较大，公司旗下管理的私募基金产品也受影响，净值出现了一定程度下滑。据最新数据，9月11日混沌投资价值一号净值为1.4901，历史最高则出现在6月12日，净值为4.1825元；价值二号净值为0.6620，历史最高净值也同样在6月12日，净值为1.

和其类似，华南一家私募的净值也回落较快，基金经理小杨对信息时报记者表示，现在赎回的压力非常大，他们今年一只产品，净值最高时已经超过2元，不过现在已经回落到1元附近，“今年6月份时，最高规模曾到4个亿，随着市场调整，已经被赎回了一大半，而且有继续下去的趋势，现在不愿意赎回的客户多是高位申购的，如果他们到时候止损选择赎回，真不知道该怎么办”。

小杨表示，他们的私募虽然成立不久，但是由于押对了方向，这几年一直在创业板里寻找标的，因此业绩一直都不错，基本排名都能进前1/10，“其实最好的行情是在2013年，当时创业板缓慢启动，但整个市场仍处于熊市之中，我们当时以15元左右的成本价买了中青宝，并且重仓持有，随后中青宝展开了一波猛烈的上攻模式，最高冲到50.27元，我们在41元左右获利了结，收益超过2倍。凭此一役，当年我们产品的净值上涨了近50%，而当年上证综指还微跌，也凭此一役我们站稳了脚跟，在圈内开始有了自己的名气。2014年更不用说了，除了最后2个月的大盘行情，基本也都是创业板的天下，我们加大了创业板的投资，此外还拿出来3成仓位做热点，也取得了不错的效果，可以说我们初出茅庐就取得了不错的业绩。在一定程度上也让我们放松了对风险的警惕”。

净值节节败退却无能为力

事情发生转机是在今年6月中旬，当时创业板指一举突破4000点，“从内心来讲，我们是觉得有点高了，但当时整个市场的气氛都很燥热，不少人认为年内6124点必破，并且认为创业板会比主板更早到达6000点，我们怕跑早了，被别人赶过，于是全仓镇守。6月12日大盘见顶之后，个股开始出现疲弱走势，一些强势股不能再创新高，而且出现重心不断下移的走势，凭借多年的市场经验，我认为已经出现风险，于是开始少量减仓，不过到了后面，我们才发现我们的风险意识还是太薄弱，清杠杆的力度远远大于我们的想象，个股出现连续的跌停，我们的股票也是想走走不了，眼看着净值节节败退，却无能为力”。

“净值一落千丈，不少客户选择了在开放日赎回，当时我们压力非常大，客户可以选择离开，但是我们的股票却没办法走。为了应对流动性危机，目前基本上是空仓，也丧失了不少机会”。

更让小杨担心的是自己的停牌股，“我们有几只股票现在还被‘关着’，从近期的高位复牌股的走势来看，七八个跌停基本上是标配，只希望近期不要复牌，或者大盘赶紧好起来，让市场重燃。”采访结束时，小杨感言，自己参与股市投资其实已接近20年，但仍难以学会止盈，“说着容易，但是做起来却实在太难了”。信息时报记者叶静

建议

给自己一个止盈指标

对于小杨的境遇，钱景财富CEO赵荣春对信息时报记者表示，其实对于私募来说，比赚取绝对收益更为重要的是对风控的管理，从上述案例可以看出，小杨在6月的时候已发现创业板出现风险，但却为了追求相对排名铤而走险，结果导致后期功败垂成。“其实对于个人投资者也是一样的，进入股市第一个要学的本领就是止损，其次就是止盈。部分投资人经过经验教训之后，都学会了止损，但是止盈却是大部分投资人终身难以学会的技能。这主要是人性的贪婪，因此在人性最贪婪的时候，要懂得恐惧，给自己一个止盈指标，一旦到了这个目标位就离场观察”。