10月14日，国家统计局公布9月份全国居民消费价格指数(CPI).9月，中国CPI环比(比上月)上涨0.1%；同比(比上年同期)上涨1.6%，低于此前预期的1.8%，再次回到“1”时代。

10月14日，国家统计局公布9月份全国居民消费价格指数(CPI).9月，中国CPI环比(比上月)上涨0.1%；同比(比上年同期)上涨1.6%，低于此前预期的1.8%，再次回到“1”时代。

同日公布的还有中国9月工业品出厂价格指数(PPI).PPI结束了此前三个月的跌幅持续加深，5.9%的跌幅与8月份持平。

分析师表示，随着物价上升的压力下降以及经济下行压力并未完全缓解，货币宽松仍存在加码空间。

“物价全年涨幅低于2%”

专家认为，高基数与食品价格涨幅放缓是9月CPI同比涨幅回落的两大原因。

“去年9月CPI环比上涨0.5%，涨幅相对较高，抬高了今年9月的对比基数，致使同比涨幅有所回落。”国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析说。

据测算，9月份CPI同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.2个百分点，较8月大幅回落了0.5个百分点。

延续此前几个月的走势，9月新涨价因素中食品价格影响仍然最大。例如，9月鲜菜、肉禽及其制品、水产品价格分别同比上涨10.4%、8.2%和1.9%，合计拉动CPI上涨近1个百分点，其中猪肉价格上涨17.4%，影响CPI上涨了约0.53个百分点。

交通银行金融研究中心研究员刘学智认为，尽管国庆、中秋两节带动旅游等消费需求，但9月食品价格有涨有跌，尤其猪肉价格等涨势放缓，而非食品价格整体平稳，因此月度CPI涨幅有所回调。

据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测，4月中旬以来全国猪肉价格呈上涨走势，其中6月底开始涨速明显加快，8月中旬涨势放缓，9月中旬以来部分地区猪肉价格出现回落。

环比数据能更灵敏地反映当期价格变化。9月份CPI环比上涨0.1%，涨幅较上月回调0.4个百分点，其中受开学季、服装换季影响，教育、衣着价格贡献较大，而由于鲜果、鲜菜供应充足，猪肉涨幅回落，食品价格环比下降0.1%。

中国新闻网援引分析人士的话指出，未来物价难以大幅度回升，预计全年涨幅将低于2%。

今年1-8月份，全国CPI分别同比上涨0.8%、1.4%、1.4%、1.5%、1.2%、1.4%、1.6%、2%。

交通银行首席经济学家连平指出，在国内经济环境和国际大宗商品价格低位震荡的情况下，非食品价格缺乏上涨动力，整体基本保持平稳，影响CPI走势的最大因素是食品价格。预计未来CPI有小幅上行的可能，但全年平均涨幅将低于2%，不会超过3%的物价调控目标。

海通证券首席宏观分析师姜超表示，猪价自9月以来有所回落，一是因为年初开始的仔猪补栏，对猪肉供给的影响会在三季度往后逐渐显现，二是节前国家储备肉投放调控市场。下半年猪价整体仍应高位，但会有平台期和反复。

数据显示，一系列需求疲软已压低了世界各地的商品价格。英国官员周二(10月13日)指出，英国9月通胀率转为负值，为1960年以来第二次出现，而美国物价涨幅已经连续三年没能达到美联储(FED)既定的2%通胀目标。

“四季度降息降准可期”

同一天，国家统计局还公布了中国9月工业品出厂价格指数(PPI)：PPI环比下降0.4%；同比下降5.9%，已连续43个月负增长，工业生产领域持续面临着一定的通缩压力。

余秋梅表示，PPI环比降幅缩小，主要原因一是多数工业行业环比价格降幅缩小，其中，石油加工、有色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选价格降幅比上月分别缩小3.9、1.8和0.7个百分点；二是计算机、通信、文教等部分工业行业环比价格由降转升。

受国际大宗商品价格回调、国内工业生产增速放缓以及基数因素共同影响，近期国内PPI月度同比跌幅不断加深，6月、7月、8月降幅分别为4.8%、5.4%和5.9%。9月份尽管工业价格整体继续下跌，但幅度并未加深。

2012至2014年，中国进口商品价格指数年均下降2%左右，今年1至8月份下降11.3%。其中，中国进口量较大的原油价格从去年100美元/桶左右跌到了目前50美元/桶以下。初步估算目前PPI降幅中约1/3是由于进口价格下跌导致的。

对此，民生证券高级宏观研究员朱振鑫分析认为，中央加大稳增长力度，基建投资自8月以来回升，导致工业品需求企稳。

分行业看，9月份工业领域降价因素依然集中在煤炭、石油、黑色金属矿选业等“三黑”行业。当月，石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选出厂价格同比分别下降40.6%、24.5%、18.7%和15.4%，合计占PPI总降幅的58%左右。

专家认为，当前经济下行压力不减，总需求依然偏弱，考虑到“猪周期”对物价的影响减弱，四季度CPI压力不大，2%的同比涨幅或许是年内高点，全年不会超过年初确定的3%的目标，这为宏观调控提供了较大的政策空间。

姜超认为，随着物价上行因素消退，而经济下行压力加大，通缩正重新成为物价主要风险，这也意味着宽松货币政策仍有加码空间，四季度再度降息降准仍可期。