德国商业银行近日发布的一则报告再次让债市成为焦点。报告称，中国债市年底大跌概率现已从6月的接近零上升至20%。近期，“资产配置荒”蔓延，公司债发行“井喷”。Wind数据显示，今年前8个月，公司债发行量是去年同期的2倍之多。有业内人士认为，资金从股市大量流入债市，以及“双降”释放的流动性，使中国当前的债市像沪指的5000点，背后隐藏着较大的风险。

国债期货上周五价格飙升，涨幅罕见，5年期国债期货价格逼近历史高点。

从上周五的收盘数据来看，5年期国债期货主力合约TF1512收报99.900元人民币，上涨0.79%。收盘价格逼近99.955元的历史高点，0.79%的涨幅在5年期国债期货的市场里亦属罕见。10年期国债主力合约T1512收报98.130元，上涨0.92%，收盘价格亦逼近历史高点98.385元，创有史以来最大涨幅。

对于当天的国债价格暴涨，市场纷纷猜测降准降息的可能。虽然这一猜测在周末并未成真，但是，市场对于央行宽松的预期仍在发酵。

国庆长假后首个交易日，央行在公开市场上继续维持资金净投放力度，同时逆回购期限缩短至7天期。9月份，央行共进行8次公开市场操作。9月24日发放的800亿元逆回购于10月8日到期，故央行本周净投放金额为400亿元。此外，9月29日发放的400亿元逆回购将于10月13日到期。央行继续进行较大规模流动性投放，帮助机构应对节后的还款压力，明确释放出流动性宽松信号。

渣打银行最新研报认为，宏观政策还会进一步放松，包括在2015年底之前再度降准1个百分点、降息0.25个百分点。在这些政策支持下，今年经济增长应能达到7%左右，中小企业经营活动也将得到提振。

9月份，权益类基金整体收于负收益，债券型基金领跑分类基金业绩。其中，纯债型基金平均收益达0.42%。今年以来，纯债型基金的平均收益已经超过7%，一些运作较好的基金收益都在10%以上，这进一步刺激资金流入债券型基金。

当下火爆的债市有没有出现巨幅震荡的可能？多数债券基金经理并不认可，因为债市的有效供给正持续处于历史低位，资金面在央行的呵护下仍将持续宽松，成为继续看涨债市的理由。“一旦收益率下行至一定位置，或者股市重新走热，又或者其他黑天鹅事件爆发，导致资金快速撤离债市，肯定会‘踩踏’，不过这事情谁能号准脉，何况音乐还没有停。”一名债券基金经理说。

大同证券首席策略分析师胡晓辉表示，现在把债市定义为沪指5000点，之后会不会涨到7000点？这谁也不知道?？目前，从资金供给、流动，以及国家政策等多角度来看，不能轻易定义债市已见顶，债市还会持续走牛，且未来发行利率会继续保持下行。胡晓辉同时表示，目前，投资者较佳的选择是现金为王，或以货币基金作为配置方向，待经济明朗再做新的配置，不能说债券一定非常好，其也存在一定的风险。