巴克莱资本周一(10月12日)撰文就欧元及日元的近期表现进行分析。

全球经济增速忧虑所导致的近期金融市场波动最近已经有所下降。在此背景下，虽然发达市场及新兴市场的经济数据仍弱于预期，但风险资产价格走高。

全球经济数据总体仍偏弱，且全球央行的措辞也较为谨慎。但在过去的一周中，全球市场风险情绪显著改善，这对于风险资产构成利好。不过，我们仍担心全球市场将迎来一个较低增长率、低通胀和额外刺激政策的环境。

全球央行的措辞开始反应这一现实。美联储9月会议纪要显示，不升息的决定并非是一个投票很接近的结果，虽然部分委员认为投票结果很接近。与此同时，欧洲央行也强调了欧元区经济和通胀下行风险。而英国央行仍持谨慎观望态度。

在低经济增速和低通胀环境下，本行认为持有美元仍是物有所值的。因为美元仍有不错的回报率，同时又拥有避险的属性。

以中国为代表的新兴市场经济增速放缓仍是一个主要的市场风险。我们仍认为其与美国经济之间的联系仍需要被区别来看。

我们认为美元近期的不佳表现，部分反映了经济数据走软、美联储的谨慎态度和一些仓位的修正。这应该是暂时的现象。取而代之的，我们仍持续关注美联储的谨慎倾向，以及那些经济和通胀前景面临挑战从而需要进一步宽松的国家的金融市场环境。

我们仍认为，许多全球央行仍需要进一步放宽货币政策。

我们预计，欧洲央行将在年末前进一步宽松，同时也预计日本央行将在10月30日会议上宣布进一步宽松。

策略上，我们将在这些央行决议前做多美元。

基于上述观点，本行目前仍持有1.1278入场的欧元/美元空头，止损1.1562，目标1.0460水平。