【延续反弹 但仍在箱体内波动】操作上建议关注有安全边际的品种。由于市场各行业和板块估值差异较大，投资者在短线可以抓超跌反弹为主，中期关注具备安全边际，进入价值投资区间的品种。

盘中特征：

周五两市震荡收高，有色领涨。上证指数收于3183.15点，上涨39.79点，涨幅1.27%，成交2564亿元；深成指收盘10540.19点，上涨145.46点，涨幅1.4%，成交3402亿元。28个申万一级行业指数除休闲服务外全部上涨；有色金属、非银金融和机械设备涨幅居前；非ST类股票涨停家数100家左右，12个股票跌停。

后市研判：

短期进入底部震荡阶段，沪指在3000-3250区间，创指在2000-2200区间。经过又一轮惨烈杀跌之后，市场逐步接近价值底，特别是一些权重蓝筹品种，无论是市盈率、市净率还是股息率，都接近甚至低于历史上几个重大底部。近期金融股的企稳说明左侧价值型投资者开始出手。但是，深圳市场目前总体估值仍然较高，部分行业和个股的估值泡沫有待化解。我们维持短期正在筑底阶段的判断，沪指波动区间在3000-3250，创业板在2000-2200。假日期间，海外市场因美联储加息预期削弱而大幅反弹，A股跟随国际市场出现补涨，但反弹过程较为纠结，量能放大也不持续。创业板表现相对独立，目前已经冲出前期小箱体，向年线附近反弹，预计在五中全会前仍有反复活跃的机会。短期，需要关注即将披露的宏观数据和上市公司的三季报，估计仍有部分低于预期的数据和财报需要消化。

中期关注投资时钟转向复苏的可能。从央行最近的双降举动来看，似乎已经开始抛弃猪价和房价的因素，更多的照顾到了工业的通缩和资产价格的剧烈波动。如果该动向得到确认，不排除后期无风险利率有进一步回落的趋势，这将提升股票市场估值。另外，近期房产政策有所松动，基建投资再次启动。从总总迹象看，货币和财政政策进入了双松阶段，市场预期有望从衰退转向复苏。同时经济企稳也有利于稳住人民币汇率的预期。

操作上建议关注有安全边际的品种。由于市场各行业和板块估值差异较大，投资者在短线可以抓超跌反弹为主，中期关注具备安全边际，进入价值投资区间的品种。

需要关注的事件：1)人民币汇率波动；2)美联储加息预期；3)央企和地方国资改革进程；4)创业板龙头品种的动向。

操作策略：

短期抓超跌反弹，中期配置价值低估品种。