【存量博弈延续节后 银十反弹面临考验】受美国加息预期影响，周二早盘沪深两市双双大幅低开，有色煤炭石油大金融的券商保险银行等蓝筹全线低迷，拖曳主板趔趄下行；在蓝筹大肆杀跌的背景下创业板未能独善其身。

受美国加息预期影响，周二早盘沪深两市双双大幅低开，有色煤炭石油大金融的券商保险银行等蓝筹全线低迷，拖曳主板趔趄下行；在蓝筹大肆杀跌的背景下创业板未能独善其身。午后盘面继续弱势震荡，在危急时刻券商拉起护盘，力挺各大指数企稳，指数跌幅有所收窄。周三早盘交运、新能源汽车、中国制造2025均受利好消息提振，相关个股活跃沪深股指均小幅高开，盘中一度出现小幅回落，早盘券商、银行板块出现异动之后，指数企稳缓慢向上略有攀升，整个上午仍延续前区间震荡走势。午后沪指持续走强续写早盘的反弹态势，涨幅一度接近1%，在两点半前后市场再度转势下行；与走势偏强的沪指表现截然不同的是创业板指，盘中受2100点关卡压制明显，节前最后交易日弱势凸显。今日横行在沪指和创业板指之间的跷跷板没有丝毫缓和迹象，二八分化依旧是市场恒定不变的基调。

节前最后一个交易日，上证指数早盘高开而后全天在3040-3100的区间展开震荡，清理配资的最后期限，指数在大级别震荡走势前提下维持小级别的震荡，盘中整体走势还是不乏偏弱势的韵味。从即时多空比数据来看，委买盘为458.1万，委卖盘为698.2万，多空比为0.18，委买盘较早盘稍有提高，委卖盘也小幅上升，今日市场题材板块并不突出，主板个股相对强势。虽然沪指昨日已经打破了月内的支撑位，今日泛红的十字星也证明沪指已经在向趋势线之上逐步回归，但是沪指仅1.4亿的成交量再度印证市场交易趋冷的现状；在长时间的缩量震荡之后，沪指的无量反弹将会寸步难行。周线上看，沪指跌破5日均线的走势并不乐观，此外上方ENE中轨压力始终存在，由此可见周线级别的反弹压力不小。月线上笼罩沪指三月有余的暴跌阴云仍未消散，九月最终以近5%的跌幅收官，持续的缩量震荡使金九行情已经胎死腹中，而即将到来的“银十行情”也将面临重重考验。在当前缩量状况尚未出现缓解迹象的情况下，沪指仍处右侧风险区，建议投资者保持观望谨慎持股。

近期股市长期的横盘震荡让投资者颇为无奈，现在股市缺失的不是钱而是信心，虽说是不差钱，但是资金是跑步进场还是场外驻足对A股影响就大不相同。九月市场一直处于一个存量资金博弈、增量资金观望的状态，就信心尚不充分的市场而言，后市资金增量的多少就显得至关重要了；此时市场公布尚有4000亿资金蓄势待发，对市场而言无疑是重大利好。4月至今股票型和混合型基金发布1.02万亿，上万亿子弹已经打了多少，剩了多少？相信很多投资者都很关注，数据显示4-6月大型的约5900亿混合型基金，真正有可能进入二级市场的约2400亿左右，此类混合型基金最新净值多集中在0.7-1元，若整体仓位按5成比例估算，场外资金约1200亿元左右。股票型基金约剩700亿，7月以来发行的股票型和混合型基金2400亿份，这些基金大多还没开始大幅建仓，预估7月份以来的剩余子弹约2000亿，由此以来场外还有4000亿资金蓄势待发，静待市场时机。

临近假期三大股指均呈现箱体震荡之中，震荡行情有望延续到十月初期，大致的震荡范围是沪指在2850—3250点，创业板指的箱体区间则是1800—2150点。三大股指在各自区间震荡已将近一个月的时间，当前由于各个假期的接踵而至，走势尚未晴朗的市场变数颇多，场外资金进场欲望并不强烈，股指缺乏强劲的上攻支撑，成为三大股指反复震荡的主要原因。并且近两个交易日两融数据萎缩至近期新低，存量博弈特征明显，在没有增量资金介入的情形下，市场是很难持续上攻的，临近假期，保持观望，待节后再寻机介入不失为比较稳妥的策略。