【周三机构一致最看好的10金股】嘉事堂(002462)：商业模式创新再布局。

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嘉事堂(002462)：商业模式创新再布局

主营稳健增长，新业务持续探索，维持增持评级。公司上半年业绩预告：受益于高值耗材业务并表，公司上半年营业总收入36.85亿元，同比增长54.42%，归母主营净利润8914万元，同比增长61.03%。目前公司通过GPO业务在品种议价采购方面已建立强大优势，公司未来或将继续发挥商业模式创新能力，布局PBM等新业务，奠定公司中长期发展基础。维持公司2015-2017年EPS为0.75/1.05/1.43元的预测，维持除权后目标价54.9元，维持增持评级。

采购议价体系上新台阶。公司从2013年6月与首钢签订GPO协议开始至今，已稳定运营2年，目前GPO业务已陆续拓展到鞍钢、中航等若干医院，预计2015年GPO整体规模或将接近10亿规模。通过GPO业务，公司已掌握充分的上游产品供应商资源，并拥有较为完善的采购议价体系，未来可将此议价体系逐步拓展至新领域。

PBM模式新探索：保险+政府+商业三方合作。从PBM模式看，需要保险公司、地方政府以及医药商业公司的三方合作，目前受制于政策约束和公司资源禀赋，目前国内开展实质性PBM业务的公司较少。短期看，医药商业公司在PBM模式中主要提供较为完善的药品议价采购体系，也即实现药品端的控费，中期看，需要深度介入到诊疗体系中(包括诊疗路径制定、处方审核等)实现医疗+药品的综合控费。嘉事堂目前拥有较为完善药品采购议价体系，未来或将通过努力整合各方资源，逐步布局PBM业务。(国泰君安)

中科金财(002657)：业绩实现高速增长互联网金融业务前途无阻

传统业务稳步推进，滨河创新并表有力支撑业绩增长。公司中报收入增长19.1%，净利润高速增长183.7%，略超我们的预期。净利润实现高速增长，主要系并表的滨河创新银行自助金融运营服务业务具备较高的净利润率，提升整体净利率7.9个百分点；此外，公司成本控制得力，三费用率均显著下降，系公司积极推行“阿米巴多层级合伙人经营责任制”后有效降低了经营费用，剔除滨河创新并表影响，公司自身净利增长达60%。预计全年业绩有望超出市场的一致预期。

牌照优势在手，互联网金融业务成长风雨无阻。互联网金融“基本法”出台后，市场对互联网金融面临的政策风险已有所认知，但对有金融牌照资源的互联网金融企业所迎来的发展机遇认知并不充分。我们认为，制度限制下，互联网金融行业门槛大幅提升，而有牌照有实力的互联网金融企业则将获得更大发展空间。公司15年上半年加速布局互联网金融，其中包括增资安粮期货(具备资管、基金销售、期货等金融业务牌照)，与廊坊银行以及“全牌照”的中航资本战略合作。牌照优势在手，有利于公司规避政策风险，继续稳步推进互联网金融战略，维持强者恒强的格局，看好公司长期发展前景。(国泰君安)