昨日回顾

现货金周一(9月28日)以1146.1美元/盎司开市，比上周收报价1146.5美元/盎司低开0.4美元，最高触及1148.0美元/盎司，最低下探至1128.1美元/盎司，收报1133.2美元/盎司，全日波幅19.9元。日K线图显示，现货金周一收于带上下影线的阴线。

基本分析

国际现货金价周一(9月28日)创两周半最大单日跌幅，延续上周五的颓势，本周稍晚美国将公布关键的就业报告，预计可能提升美联储今年将升息的预期。现货金跌1.1%，报每盎司1133.2美元，盘中一度下挫1.5%，至1128.1美元日低，为9月9日来最大跌幅。现货银跌3.5%，报每盎司14.62美元。在美联储主席耶伦表示，预计将在今年稍晚开始升息后，金价上周五大跌，昨日延续颓势。流入市场的资金不够，昨日避险情绪拖累股市和商品市场下滑，而金市仍缺乏买兴对市场不是好兆头。上周五美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至9月22日该周投机商增加对黄金的多头押注，限制了交易商对金价上升的预期。

周一(9月28日)全球投资者都被紧张的避险情绪困扰，一方面IMF可能下调全球增长预期施压市场，另一方面在近来一系列中国疲软数据下，市场也担忧本周制造业数据。欧美股市大幅下挫，包括美元在内的美国资产遭到市场抛售，美元走低，而原油价格也受到需求忧虑影响，承压下滑。于此同时，美联储FOMC众高官周一鼓吹年内升息，不过由于市场对此早有预期，且忧心忡忡，所以对这些高官的言论置若罔闻。具体市场上，美元指数震荡回落；欧元兑美元震荡攀升；现货金价创两周半最大单日跌幅；油价大跌近3%，受欧美股市下挫和中国忧虑打压。

美元指数震荡回落，美国经济资料不佳且中国疲软资料预期打压联储加息预期。美国经济资料整体表现不佳施压美元，同时周一中国数据再度疲软，在中国本周四重要的制造业数据公布前，市场还预期该资料也表现疲软，可能拖累联储加息。当日美联储两位官员发表年内加息言论，他们的言论对市场的影响有限。首先，对中国市场的担忧使得市场认为美联储可能还会放缓加息，这施压美元。周一中国公布了疲软经济资料。中国8月全国规模以上工业企业利润年率下降8.8%；中国1-8月全国规模以上工业企业利润年率下降1.9%。这份数据左证了中国经济放缓速度超出预期。

IMF主席拉加德称，IMF可能下调全球经济增长预估，因新兴市场经济增长放缓。今年增长3.3%的预估不现实了，明年增长3.8%的预估也是如此。但仍预计经济增长将高于3%的水平。投资者静待本周中国关键的制造业和美国就业数据出炉，以确认美联储今年将升息的押注。有关美国就业市场是否确实明显好转的线索将在周五公布非农就业资料时见分晓。策略师称，若报告强劲，将进一步强化年内升息的可能性。交易员将比以往更加密切关注周四的财新中国采购经理人指数(PMI)。交易员认为，中国经济大幅放缓可能会令美联储推迟升息。策略主管称，本周将有两件大事。中国数据似乎可以归为非农就业报告这一类。

上周美联储主席耶伦表示她预计今年稍晚将开始升息，前提是通胀率继续保持稳定，美国经济足够强劲，能促进就业。策略师称，耶伦上周的讲话确实非常重要，她非常坚定地重申预期美联储年内升息。当前的情况是，市场中的美元多仓并不是很多，利率市场对美联储年内升息的预期仅为40%，但我们认为升息会发生在12月，所以美元还有较大上行空间。根据路透计算和美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的资料，最近一周汇市投机客进一步减持美元多仓，至去年7月底以来最低水平。分析师称，如果美国的非农就业报告确实表现强劲，投机客将再建美元多仓，给美元带来提振。

其次，美国当日公布的经济资料整体表现不佳，这也对美元构成打压。其中，个人收支和成屋签约销售表现不及预期，而核心PCE物价指数符合预期。具体数据显示，美国8月个人收入增长0.3%，预期增长0.4%，前值增长0.5%；美国8月个人消费支出(PCE)月率增长0.4%，预期增长0.3%，前值增长0.4%。分析称，由于个人支出增长超过收入，8月个人储蓄率从7月的4.7%降至4.6%。与去年同期相比，8月个人支出增长3.5%，但不包括汽油支出在内增长更为强劲，因为油价较去年同期大幅下跌。另外，8月份美国PCE环比持平，与去年同期相比则增长了0.3%，几乎并未提供证据表明通胀率将上升至接近于美联储2%目标的水平。

美国8月成屋签约销售指数月率下降1.4%，预期增长0.4%，前值增长0.5%。分析表示，此次美国成屋销售资料不及预期，表明房市增长或正丧失部分动能；其中东北部地区成屋签约销售数量下滑5.6%，中西部下滑0.4%，南部下滑2.2%，相较之下西部地区签约销售升高1.8%；虽大部分地区录得下滑，但整体仍高于去年同期水平。美国8月核心PCE物价指数月率增长0.1%，预期增长0.1%，前值增长0.1%。分析称，作为美联储锚定的通胀指标，核心PCE年率连续40个月低于2%目标，但此次增长1.3%仍好于预期，民众在汽车等耐用品方面加大支出，同时个人储蓄率也下降一个百分点。

以上这些都有利于推动物价上扬从而使美联储官员坚信通胀将会满足年内加息的要求。另外一项数据影响力有限。具体显示，美国9月达拉斯联储商业活动指数-9.5，预期-10，前值-15.8。接着，当日美联储三号人物鸽派的杜德利、中性立场的威廉姆斯发表年内加息的言论，这限制了美元的跌幅。由于年内加息预期基本已反映到市场中，所以他们的讲话对美元的提振效果有限。纽约联储主席杜德利称，我预计美联储今年晚些时候加息，经济表现非常好，在朝着美联储目标取得进展。如果经济保持在当前路径，有强烈理由加息，不过经济下半年表现很可能差于上半年。

杜德利称，国际事件给美国前景带来不确定性，10月的FOMC会议是有变量的会议。美联储三号人物纽约联储主席杜德利还表示，美元也是美联储的考虑因素，会影响到美国。美元预期不会驱动美联储政策，他不会对美元前景做出预测。美联储2%通胀目标是适当的，这一目标并非通胀率上限，我们并不会刻意地让通胀率涨破2%。那些导致通胀率下滑的暂时性因素将会消散。美联储持中性立场票委旧金山联储主席威廉姆斯同样发表年内加息的言论。威廉姆斯预计美联储将在2015年稍晚开始逐步加息，加息是下一步适宜的措施。威廉姆斯称，开始见到美国经济出现失衡迹象，一旦失衡问题扩大，美联储的选项将非常有限。

威廉姆斯称，随着经济接近充分就业状态，关于支持与反对加息的争论更加接近平衡点。威廉姆斯还预计美国2015年GDP增幅为2.5%，2016年会略微高于2%，预计2015年稍晚的失业率会跌破5%，2016年将保持在那样的位置，预计自然的失业率为5%，在稳定增长上需要最多每个月新增10万。随着美元上涨和廉价原油现象小散，通胀率料在未来两年上升至2%。美联储鸽派票委埃文斯再度发表鸽派言论，埃文斯的言论对美元的打压也有限。埃文斯指出，在加息路径上更加耐心，较FOMC更加循序渐进；必须提供足够多的刺激措施，来推动通胀率温和地涨破2%，过早加息会给美联储信誉等招来实质性代价。

最佳方式是稍微晚些时候再加息，并逐步收紧货币政策，首次加息之后，非常渐进地收紧政策将是适宜之举。他还称，中国增速放缓、能源价格下跌可能会损及美国通胀率，希望见到通胀上行再开始加息，如果经济严重转弱，将需要更多宽松措施。欧元兑美元震荡攀升，欧美股市大跌激发避险，融资货币欧元被重新购回。IMF周一称可能下调了全球经济增长预估，市场更担忧新兴经济体放缓的影响，避险情绪在市场上重燃，利差交易拆仓使得融资货币欧元被投资者重新购回。周一欧美股市大幅下挫，在欧洲市场上，矿商嘉能可债务的担忧与日俱增，大众汽车排放丑闻也拖累市场；美国市场上，生物科技股领跌市场。

对于市场关注的扩容QE，欧洲央行执委劳滕施莱格表示，现在讨论扩大QE还为时尚早。另外欧盟表示，中国宣布愿意参与欧盟3150亿欧元的欧洲投资计划。中国是第一个宣布参与该投资计划的非欧盟国家。参与金额未宣布。中国还宣布与欧盟在一般投资问题上进行更紧密合作。有机构说，西班牙加泰罗尼亚地区的分离主义者周日在地区选举中获胜，赢得地区议会多数席位，但选举可能不会对欧元产生什么影响。投资者若想对西班牙政治表达看法，他们可能会通过其他资产类别，例如公债。当日的数据面影响有限，意大利9月Istat消费者信心指数112.7，预期108.7，前值109.3；商业信心指数104.2，预期102.7，前值102.7.

现货金价创两周半最大单日跌幅，延续上周五的颓势，受美联储加息预期打压。虽然欧美股市大跌激发了市场避险情绪，但这种情绪并未限制金价大幅下滑。本周稍晚美国将公布关键的就业报告，预计可能提升美联储今年将升息的预期。在美联储主席耶伦表示，预计将在今年稍晚开始升息后，金价上周五大跌，今日延续颓势。多位美联储官员本周发表讲话，令市场保持了对美国货币政策的关注。交易商还将密切留意经济资料，包括本周将出炉的非农就业报告，以判断经济的强度。分析师认为，美联储如果在12月加息，黄金价格或将下跌100美元/盎司，金价或跌至1050美元或更低水平。

若最终美国国会与白宫及两党最终没有达成协议提高债务上限，美国政府仍可能出现停摆，届时黄金投机者将会出动对此作出反应，市场可能会因此将资金转向避险资产，而黄金作为避险资产的传统选择之一将会受到青睐。另外，数据显示iShare黄金ETF在截止9月15日的两周里空头头寸减少了17%，SPDR黄金ETF的空头头寸也在9月前两周减少了10%，上周卖盘/买盘跌至三年最低值，表明市场情绪有所改善。值得一提的是，现货铂金大跌超过3%，至六年半低点。铂金上周录得7月来最大单周跌幅，因大众汽车排放丑闻令投资者担心汽车行业对铂金的需求下降。铂金被用在汽车的催化器中。

尽管这对于黄金本身的影响有限，但是鉴于铂金和黄金的价格比例将会驱动首饰交易上更多使用铂类合成金属，对于黄金的需求可能会降低，因此铂金价格的波动可能将通过合金首饰的形式转移到黄金市场。油价大跌近3%，受欧美股市下挫和中国忧虑打压，库欣库存减少限制了油价跌幅。原油价格周一下挫近3%，美股下跌和中国经济资料疲弱向油市拖压，但主要的美国原油集散地库欣的原油库存预计减少，似乎限制了油价跌幅。对美国近十年来首次升息时机的押注导致美股和美元走势反复，从而使油价走势波动。在过去的一个月，油价一日的波幅最多达8%。

中国国家统计局周一公布，8月规模以上工业企业实现利润总额4,481.1亿元人民币，同比下降8.8%，降幅比7月扩大5.9个百分点。该资料投资者重新燃点对本周稍后出炉的中国制造业活动报告的担忧。法国报纸援引国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)的话称，之前的全球增速预期已不再现实，今年和明年的增速预期会被下修。IMF将于周一稍后发布新的宏观经济展望。有关世界第二大石油消费国中国增速放缓的担忧也使需求带动的油市复苏前景堪忧。宏观经济不景气盖过了本应对油价利好的因素的影响。国际现货黄金上周上涨0.65%，收报1146.5美元/盎司，触及一个月新高1156.6美元/盎司，受空头回补带动以及美联储尽管年内将加息但料被推迟至12月。本周由于非农报告将出炉，这将为黄金走势带来较大的不确定性，如果非农表现良好的话，将增大美联储年内加息的概率，金价将承压。

周二美国方面周二缺乏重要资料，市场的焦点在欧元区上，关注德国9月通胀数据以及欧元区9月经济景气指数。德国通胀数据将为周三公布的欧元区通胀提供指引，如果通胀下行风险加大，市场关于欧洲央行扩大QE的忧虑将加重。日内多位美联储官员将发表讲话，市场将从中寻求美联储何时加息的线索。北京时间01:30，芝加哥联储主席埃文斯于马凯特大学商业领袖论坛，就当前经济形势与货币政策发表演说；北京时间05:00旧金山联储主席威廉姆斯在加州大学洛杉矶分校安德森预测中心的一项活动中发表演说。周三日内将公布的ADP资料无疑最吸引投资者眼球，ADP就业资料通常被视为美国政府公布的非农就业报告的风向标。本次公布的ADP就业资料如表现靓丽将提振市场对非农的乐观情绪。美国9月ADP就业人数料增加19万人，前值增加19万人。欧元区9月CPI是另一个重点。欧洲央行此前一直强调通胀或有跌破零的风险，不过本次市场预期9月CPI持平，但可能会不及预期。本周欧洲央行行长德拉基指出若有必要将扩大资产购买规模，并没有预期鸽派，若通胀持续走低，欧洲央行将不得不采取进一步的行动。财经大事方面，北京时间20:00纽约联储主席杜德利在证券业及金融市场协会(SIFMA)流动性论坛发表演说。

周四中美制造业数据成为周四关注的重点。市场一直对中国经济的成长怀有忧虑，日内将公布的中国制造业数据将为中国经济表现提供部分线索。美联储主席耶伦将发表讲话，可能会缺乏新意，料重申年内加息的观点。耶伦在周四(9月24日)的讲话中称，预计年内将加息，强调了过分延迟加息的风险。近期全球经济和金融变化不会对美联储货币政策途径造成显著影响，随着暂时性因素的消退，通胀将在未来数年内达到2%周五的重点无疑是非农就业数据，如果非农表现良好的话，将增大美联储年内加息的概率，将打压金价。外媒调查显示，美国9月季调后非农就业人口料增加20.3万人，9月失业率料持稳于5.1%；9月平均每小时工资年率料增长2.4%，月率料增长0.2%。从历史数据来看，8月的就业增幅可能会被大幅上修，此前劳工部也提到上述情况。失业率已经降至5.1%，非农就业增幅保持稳健态势，薪资数据可能更为关注。薪资增长是通胀能否回升的关键因素，美联储之前一直强调通胀低迷是保持利率不变的重要原因。此外，日内多位美联储官员将发表讲话。这包括旧金山联储主席威廉姆斯、波士顿联储主席罗森格伦、圣路易斯联储主席布拉德、克利夫兰联储主席梅斯特。

图表分析

周线单边跌势形态，目前的蜡烛图已经洞穿布尔带下轨，从目前布尔带上轨的发散方向看，周线再度上演单边跌势的可能性不大，布尔带上轨是向下发散了，这样的技术形态更多的是开始走震荡以完成布尔带缩口的修复，目前周线的支撑勉强是在1108附近，阻力则是在1172。日线图上，本周金价连续收阴并运行于布尔带下轨下方，布尔带呈明显的开口状态，但这仍不及金价的下跌速度，目前主要均线呈空头走势和排列，短期均线在1142附近提供一定的阻力，而主要支撑在低点1118，指标上，鳄鱼线和动能指标趋空，空头动能正在增加，随机指标无明显方向指标，未有明显的日线图级别超买超卖出现。四小时方面，四小时技术形态需要反弹，技术形态的反弹不一定就是蜡烛图的反弹，技术形态反弹可能伴随的是蜡烛图的反弹或者是蜡烛图的震荡，目前四小时MACD和蜡烛图底背离是比较明显的，阻力是在1136，支撑是在1128.

今日支持位：1124,1118；

今日阻力位：1142,1150.

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周一(9月28日)创两周半最大单日跌幅，延续上周五的颓势，本周稍晚美国将公布关键的就业报告，预计可能提升美联储今年将升息的预期。现货金跌1.1%，报每盎司1133.2美元，盘中一度下挫1.5%，至1128.1美元日低，为9月9日来最大跌幅。现货银跌3.5%，报每盎司14.62美元。在美联储主席耶伦表示，预计将在今年稍晚开始升息后，金价上周五大跌，昨日延续颓势。流入市场的资金不够，昨日避险情绪拖累股市和商品市场下滑，而金市仍缺乏买兴对市场不是好兆头。上周五美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至9月22日该周投机商增加对黄金的多头押注，限制了交易商对金价上升的预期。

上周国际现货黄金上涨0.65%，收报1146.5美元/盎司，触及一个月新高1156.6美元/盎司，受空头回补带动以及美联储尽管年内将加息但料被推迟至12月。本周由于非农报告将出炉，这将为黄金走势带来较大的不确定性，如果非农表现良好的话，将增大美联储年内加息的概率，金价将承压。美国方面周二缺乏重要资料，市场的焦点在欧元区上，关注德国9月通胀数据以及欧元区9月经济景气指数。德国通胀数据将为周三公布的欧元区通胀提供指引，如果通胀下行风险加大，市场关于欧洲央行扩大QE的忧虑将加重。日内多位美联储官员将发表讲话，市场将从中寻求美联储何时加息的线索。

本周波幅预计为1108美元/盎司至1155美元/盎司；

今天波幅预计为1124美元/盎司至1142美元/盎司。

今天建议：

计划一：第一注在1142(美元)做空，止赚设在1124(美元)；如金价再上调至1152(美元)再加第二注，止赚设在1132(美元)，止损设在1162(美元).

计划二：第一注在1124(美元)做多，止赚设在1142(美元)；如金价再下调至1114(美元)再加第二注，止赚设在1134(美元)，止损设在1104(美元).