【国内首款智能眼镜将正式发布 两股受益】奋达科技：业绩进入高速成长期；北京君正：业绩拐点已现，站上智能硬件“风口”。

国内首款智能眼镜将正式发布 涉两家上市公司

9月18日从奥图科技官方获悉，中国首部增强现实智能眼镜“酷镜”将于9月23日在北京751 D Park 蓝罐正式发布。这款产品来自国内一家智能穿戴终端的高科技公司“奥图科技”。上市公司奋达科技为奥图科技投资方，而北京君正针对此款可穿戴设备开发了M200处理器。

据了解，“酷镜”通过语音操控功能，用户可以轻松实现语音打电话，发短信，拍照，录像，分享朋友圈，导航，AR增强现实等功能，省去了拿起手机逐一操作的步骤，做到真正释放双手。

更值得注意的是，这款高科技智能眼镜同样也是搭载的“中国芯”。酷镜采用北京君正针对可穿戴设备开发的M200处理器，它具有高性能和低功耗的 XBurst CPU双核架构 (1.2GHz/300MHz)，7.7 x 8.9 x 0.76 mm 超小的封装适应各种可穿戴设备。在功耗方面，超低的功耗仅0.07mW/MHz，同等环境下，大大增加了设备的待机时间。

此外，北京君正的智能眼镜方案支持Wi-Fi、Bluetooth 4.0、GPS和摄像头功能，支持语音控制和唤醒功能，并且针对智能眼镜做了深度定制和优化。

北京君正：业绩拐点已现，站上智能硬件“风口”

北京君正 300223

研究机构：东北证券分析师：吴娜撰写日期：2015-08-24

报告摘要：

同比实现扭亏，业绩拐点已现。公司实现营业收入3,089.94万元，同比增长14.33%；净利润67.96万元，同比增长132.21%，其中归属于母公司股东的净利润42.81万元，同比扭亏；EPS为0.0026元/股。

避免对单一市场的过度依赖，积极拓展芯片产品应用领域。公司不断优化智能手表、智能眼镜以及WIFI音箱等方案，积极拓展芯片产品的应用领域。继Newton平台、Halley平台之后，公司又推出了Venus开发平台，有助于公司智能手表生态圈的建设。为避免对单一市场的过分依赖以及可穿戴设备市场的不确定因素，公司积极寻找和拓展更多的市场应用领域，如智能物联网、WIFI音箱、生物识别、安防监控等领域，目前WIFI音箱市场已经初见端倪。

联手互联网巨头，站上智能硬件“风口”。今年4月，公司成为腾讯“TOS+智能硬件开放平台战略”生态系统构建的合作伙伴。公司作为战略合作伙伴之一，将为腾讯提供标准硬件参考设计方案，基于君正强有力的硬件方案+腾讯TOS+平台，应用程序开发者或创客将能够方便地开发各种各样丰富的应用。

提高自有资金的利用效率，挖掘投资并购机会。今年上半年，公司先后投资了南昌建恩半导体投资中心、宁波鼎锋明道汇正投资合伙企业、深圳市盛耀微电子有限公司等投资公司或产业链相关公司，积极挖掘投资并购机会。

盈利预测及投资建议。预计公司2015-2017年营收分别为1.40/2.37/4.00亿元，归属母公司股东净利润分别为1,600/3,000/5,600万元，对应EPS分别为0.10/0.18/0.34元，当前动态PE分别为264/140/75倍。

公司为国内智能硬件设备CPU芯片的核心供应商，充分受益智能硬件的爆发式增长，维持“增持”评级。

风险提示。新产品未能获得大额订单；MIPS架构遭遇生态系统问题。

奋达科技：业绩进入高速成长期

奋达科技 002681

研究机构：民族证券分析师：陈伟撰写日期：2015-08-19

投资要点：

公司电声业务营收同比增长27.6%，主要来自于三方面的增长：去年公司蓝牙音箱、WIFI音箱等新产品还处于产能爬坡期，随着公司生产工艺、流程的成熟，产能今年开始放量；公司soundbar产品已经获得主流厂商的认可，15年市场需求的启动也使得公司顺势扩大了对于主流电视厂家的覆盖率；由于产能爬坡等因素，公司的可穿戴产品销量14年虽然不及预期，但随着产能爬坡期的结束，相关产品的产销量增长开始加速。

健康电器业务营业收入同比增加26.58%，相比去年2.6%也有较大幅度增长，这是因为以下原因：去年有两个公司重要客户取消了订单，今年随着这一因素的消除，收入增速开始恢复到过去几年20%的平均增速；为了拓宽公司美容电器的市场增长空间，公司今年以来除了继续巩固高端、专业市场的份额外，还进入了家用市场。

公司今年初完成收购的欧鹏达业务也延续高增长态势，这一方面与金属外观件在智能终端行业的渗透率不断地提升有关，另一方面也与公司的技术优势有关，但更重要的还与奋达对于公司的支持有关，如奋达增资1个亿资金用于公司添置CNC，缓解了欧朋达产能不足的压力，奋达目前已经开始将华为、小米等客户介绍给欧朋达，现在欧朋达也成为了华为的供应商。

公司15年PE估值虽然偏高，达到75倍，但考虑到公司是目前少数能够提供软件、硬件，软硬一体化服务的智能硬件企业，并会在做好内生性增长的同时，借力资本市场并购相关标的以尽快形成移动互联网生态圈，较高的估值具有一定合理性，维持增持评级。