白银的走势上周较为震荡，虽然有追随黄金的上涨动能，但是无奈心有余力不足，盘中从最低点19.9美元企稳反弹，最高破位到20.6美元，虽然一度破位了近期关键的阻力20.5的阻力，但是尾盘受到20.3美元让多头大跌眼镜。全周涨幅仅0.86%。

市场影响因素分析

从上周的市场基本面的因素进行总结分析看，众多因素综合影响了白银的走势，这其中没有那个因素是占据绝对力量的地位，虽然我一贯写分析将美元置于第一位重要参考，但是本次周分析我虽然将美元放在第一位，但是也不代表是最重要的，想法上周金美同涨。

1、美国上周金融市场波动并不大，但是伴随股市止跌反弹，市场的乐观情绪得到改善，美元则从低位继续反弹并最终拉高到了81.3点的近两个月最高位。首先，对美元构成支持的因素是经济数据继续改善，其中1月纽约联储制造业指数从2.22上升到12.51表现大幅好转；不利于美元的数据更多了，其中12月新屋开工总数年化从110.7下降为99.9；12月营建许可总数降从101.7降为98.6；12月工业产出月率从1%降为0.3%；弱爆的数据时1月密歇根大学消费者信心指数从82.5降为80.4。以上这些不利的数据并没有对市场构成影响，美元和美股同步反弹。其次，奥巴马签署法案避免美国政府关门，其中通过1万亿美元的法案是消除了市场9月份的不确定性因素，市场的反馈应该并不比奥巴马签署法案是的演讲那么轻松，因为这意味着国债钟上的数字将突飞上涨。第三，在月初的非农数据意外大幅降低之后，上周部分联储的委员陆续发声表示，其对经济的走势继续看好，并异口同声的表示坚持退出宽松货币政策。以上基本面似乎都对美元的走势较为有利，至于金银的影响理论上应该是利空，能否真的造成利空还要看市场有没有更多的抛售来决定。

2、澳大利亚上周四公布的2013年12月就业人口从前值2.1意外大幅降低为-2.26；虽然季调后的失业率为5.8%表现持平，但是引发了市场对澳元的一轮抛盘打压；下跌的原因还在于市场担忧澳洲联储继续降息或对澳元汇价过高不利于经济复苏有警惕。澳元大跌并没有影响了黄金的反弹这多少让市场感到意外，不过白银确实受到其走势的拖累较深。后市还要看中长期澳元的走势才能判断对金银的影响。

3、我国的实物需求在节前因金价低至2013年的低点附近迎来了一波购买的热潮，算上春节的临近，更多的中国人将金银首饰买来送人，黄金5-10克的重要总价值才1500-3000元，买个IPAD迷你也在这个价格之间，显然，黄金送礼更打眼。人民币对内贬值让东西越来越贵，金银的价格似乎显得很亲民，节前的消费将支持黄金走高。

4、我国首次向澳新银行和汇丰银行两家外资行发放黄金进口许可证，这显示我国进一步放开全球最大的实物黄金市场，允许更多的银行业者进口黄金可以增加我国黄金供给，2013年我国的黄金进口量超过了1000吨就是例证。这将对金银的走势构成一定程度的利多。

5、美国商品交易管理委员会(CFTC)公布报告显示，截至2014年1月12日纽约商品期货交易所(COMEX)期金持仓状况报告显示，未平仓的合约为383021口，较12月31日变动增加3471口。

全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓上周略微减持至797.054吨；全球最大的白银ETF-iShares的持仓出现加持局面，目前上涨至10029.22吨；金银ETF的持仓总数均比上个星期大幅增加。

综合以上几个方面的因素分析看，基本面的改善比较多，当前的乐观气氛多少要看下周美联储的议息会议的表现。建议投资者乐观看待当前的反弹格局，继续逢低吸纳部分仓位等待向上的阻力位附近落袋。